【股市領航】信和置業基本面良好 有望跑贏大市

撰文：黃德几
（盈立證券研究部執行董事、正向教育證券投資分析課程首席資深導師、證券商協會會董、香港股票分析師協會理事）

有留意財經新聞的朋友應該不難發現，老牌地產家族羅嘉瑞家族再度大手筆入市，斥資約9,965萬元掃入信和置業（0083）牽頭發展的油塘「柏景峰」共14伙單位。上述交易不但反映家族對樓市充滿信心，亦被市場解讀為本港樓市見底訊號。

兩個月前，筆者在個人專欄及接受訪問時，已明確指出住宅物業見底看法，主要建基於幾個簡單而有力的理由。

首先，美國聯儲局去年三度減息，惟對上一次，本港大小銀行並未跟隨減息，箇中原因很簡單，筆者亦曾經作出預測，就是本港活期存款利率已接近零，銀行若果跟減最優惠利率（P），必然會影響淨息差。銀行存款利率低無可低，出租物業的租金回報率及實際回報（扣除融資及稅務成本後）明顯提升，從而吸引更多投資者入市。

此外，特區政府積極吸引專才及優才來港計劃持續發酵。即使這些新來港人士不急於買樓，也必須先租樓居住，帶動整體住宅租務需求急升，租金持續上升趨勢已維持多時。「供平過租」已成為大趨勢，當然視乎首期比例及按揭成數，進一步刺激投資者入市。

還有，樓價從高峰已下跌超過三成，短線供應明顯減少，新樓去貨速度加快，發展商加價空間重現，二手樓市場承接力明顯，交投量逐步回升。這些因素互相強化，令樓市由低位穩步反彈，住宅物業已進入見底回升階段。

去年全年樓價累升4.3%，一手成交量突破2萬宗，創下有紀錄以來新高。多間本地地產股近期升幅更超越恒生指數，預示今年整體樓市將繼續穩步復甦。

旗下新盤銷情暢旺

其中，信和置業去年售出2,424伙住宅單位，合約銷量達近年高位。截至2026年1月15日，集團已售出105伙，套現超過8.1億元。更值得一提的是，項目加推時售價亦有加幅，顯示需求強勁。以個別項目為例，油塘柏景峰項目反應熱烈，自2025年11月推售以來累售325伙，套現逾18.6億元。其中，12月沽出141伙，成為當月新盤銷冠。該項目深受大手投資客追捧，甚至有買家連購6伙，反映高端需求旺盛。柏瓏系列亦持續熱賣，截至1月15日累售24伙。最新消息顯示，系列累售1,825伙，套現逾158億元，並於近日錄得7宗成交，單日套現逾7,038萬元，最高成交呎價達17,356元。隨着北部都會區發展項目逐步落實，住宅需求增加，該系列預計後續加推具提價空間。

凱柏峰系列自2025年7月現樓重推後，已沽出1,048伙，銷售金額逾70億元。其中，有單位成交價及呎價分別達1,882萬元及20,390元，創項目現樓推售後新高。投資客比例顯著，達30%以上，顯示市場不只用家主導，投資者亦積極參與。「ST. GEORGE’S MANSION」項目2025年售出43伙，截至1月15日全盤累售145伙，套現逾112億元。展望2026年，集團計劃推出兩個全新項目，並繼續推售兩個發售中項目，合共提供約3,744伙，包括「柏瓏III」（未售單位344伙）、油塘柏景峰（未售單位399伙）、將軍澳日出康城壓軸項目及第十三期物業發展項目（2,550伙），以及土瓜灣市區重建項目（451伙）。這些供應將進一步鞏固公司在住宅市場的領導地位，尤其在市區重建及新發展區的布局，預期將帶來可觀的銷售貢獻。

積極增加土地儲備

今年1月7日信和置業夥同鷹君集團，成功投得位於九龍佐敦谷彩興路住宅用地，地價16.1億元，可建樓面約34,470平方米，預計可建約570伙，這幅優質市區地皮坐擁完善交通及社區配套，彰顯集團對香港長遠前景的信心。公司看好該區龐大發展潛力，將繼續打造優質住宅項目。此前，2025年8月，信和置業以10.9億元投得屯門海珠路用地，可建樓面面積逾28萬平方呎。集團將持續尋找有潛力的發展機會，增添土地儲備，為股東創造長遠價值。這一策略不僅緩解了供應短缺的擔憂，還讓公司在樓市復甦中佔得先機。

財務狀況方面，信和置業奉行審慎原則，維持穩健派息政策。公司在過去50年建立的堅實基礎上，推行可持續業務增長策略。截至去年6月30日，集團持有淨現金約495億元，為未來派息提供穩固支持。這一財政穩健性，有助應對市場挑戰並把握機遇。公司強調持續尋求適合項目，為股東帶來回報。在當前利息下調的環境下，龐大現金儲備不僅降低債務風險，還可靈活部署於新投資，增強抗周期能力。相比同業，信和置業的低負債率及高流動性，使其在樓市波動中更具韌性。

租務市場是信和置業另一重要收入來源，受惠於盛事經濟及留學香港計劃，旗下住宅租賃項目租金持續上升，出租率逾90%；投資物業出租率穩健，商場出租率達93%。集團持續優化商場設施及商戶組合，隨着零售市道回穩，推出不同主題推廣活動，吸引多個國際時尚品牌及人氣連鎖食肆落戶。例如，屯門市廣場過去半年引入35個新品牌，出租率高達97%，租金水平預期平穩向上。集團把握「粵車南下」機遇，提供歐標轉國標充電轉接器、國標充電位、車牌識別及內地支付平台支援，優化中港旅客體驗。新春期間，商場更與徐悲鴻藝術委員會合作，呈獻沉浸式藝術展覽，進一步提升吸引力。

憑藉強勁銷售充裕土地儲備、多元租務收入穩健財政狀況，信和置業長線股價有望持續跑贏大市。

（題為編者所擬。文章為作者之個人意見，不代表本報立場）