香港文匯報訊(記者 李暢 北京報道)人民銀行與金融監管總局宣布,將商業用房購房貸款最低首付比例從目前的50%下調至30%。中指研究院指,此舉直接降低了購買商業用房的門檻,有助於促進商辦新市場活躍度。本次央行加大對商辦用房的支持力度,也是支持去庫存的具體表現,表明中央及監管部門對商辦項目去庫存的重視程度在提升。
中國人民大學重陽金融研究院研究員敦志剛表示,首付降至30%的直接作用,是把「可交易性」先拉回來,把去庫存鏈條打通關鍵一環。對於潛在買家而言,首付下降意味着槓桿門檻降低、現金流壓力減輕,交易端可能出現階段性修復,有利於緩解部分項目的銷售與回款壓力,進而改善相關主體的資產負債表預期。
「穩商辦」而非「炒商辦」
「更重要的影響在結構層面,是要『穩商辦』而非『炒商辦』,更像對存量壓力的定向疏通。」他解釋,商業用房與住宅不同,回報取決於租金、入住率與商業運營,金融條件改善只能解決交易的入場問題,不能替代真實經營現金流。若租賃需求沒有同步修復,過度加槓桿反而會放大風險。因此,這項政策更適合兩類場景:一類是核心地段、業態清晰、運營能力強的優質資產,能以更低首付實現資產重組與盤活;另一類是與城市更新、產業導入、消費場景升級相匹配的項目,金融支持與產業政策協同,才能形成更可持續的去庫存。
展望未來樓市走勢,敦志剛認為,其總基調是「穩」,方法是「更精準的寬鬆」,目標是「止跌企穩與結構出清並行」。他指出,人行明確2026年繼續實施適度寬鬆的貨幣政策,並強調降準降息仍有空間,同時更突出結構性工具與預期管理的組合運用。這意味樓市不會回到過去那種靠強刺激全面拉升的邏輯,而是在穩增長與風險約束之間,優先用低成本資金引導改善性需求、保障性供給、城市更新與存量盤活,推動市場在更可持續的節奏中恢復信心。
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