人行：靈活開展國債買賣等操作　為政府債券發行創造條件

（香港文匯網記者李暢）中國人民銀行新聞發言人、副行長鄒瀾15日在國新辦新聞發布會上表示，人民銀行將綜合考慮基礎貨幣投放需要、債券市場供求情況、收益率曲線形態變化等因素，靈活開展國債買賣操作，與其他流動性工具一起，保持流動性充裕，為政府債順利發行創造適宜的貨幣金融環境。

鄒瀾表示，中央金融工作會議要求充實貨幣政策工具箱，在央行公開市場操作中逐步增加國債買賣。為了保障市場流動性充裕和短期利率的平穩運行，2025年，各項公開市場操作累計凈投放了6萬億元（人民幣，下同），這其中買斷式回購凈投放3.8萬億元，凈買入國債1200億元。同時，人行也在推進其他的一些改革措施，隨着貨幣政策工具箱的不斷豐富，可以更好地根據需要和市場運行情況搭配使用各種工具，完善基礎貨幣投放和操作工具定價機制，並加強貨幣政策操作的信息披露，增強政策透明度。

回顧2025年操作節奏，鄒瀾表示，2025年初，債券市場供不應求較為突出、市場風險有所累積，我們暫停了買債操作，不與市場「搶」債；下半年後市場供求趨於平衡，在四季度恢復了操作，保障債市平穩運行。

鄒瀾還指出，近年來中國實施積極的財政政策，政府債券發行在增多，2025年國債發行了16萬億元，全年凈增6.6萬億元，年末餘額約為40萬億元，這其中，銀行、非銀行金融機構、境外機構分別持有了27萬億元、5萬億元和2萬億元，銀行等市場機構為了改善資產配置、加強流動性管理，是持有國債的主力。在滿足這些機構對國債資產配置需要的前提下，人行買賣國債可以更好地保障國債以合理成本順利發行。此外，2025年，人行通過買斷形式回購國債、地方政府債券的規模接近7萬億元，這對提高政府債券的市場流動性也發揮了重要作用。