【2026年經濟展望】大行唱好今年股市 恒指目標睇3萬點 分析：受惠國策及盈利增長 高科技醫療消費板塊看高一線

去年環球股市造好，港股與A股都表現亮眼，踏入新的一年，彼此齊迎「開門紅」，「牛勁」依然。多間大行昨日發表今年展望，皆繼續看好港股和A股全年走勢，普遍予港股今年約3萬點的目標價，即是較現水平（26,458點）有近3,500點或13%的升幅。揀股方面，睇好高科技、互聯網、保險、醫療及消費等板塊，預料受惠整體國策及自身盈利增長。

●香港文匯報記者 黃安琪、周曉菁

FSMOne（香港）昨發表2026年投資展望，該行投資組合管理及研究部助理經理謝祐軒表示，儘管港股去年已錄得顯著升幅，恒指的估值修復已基本實現，但鑑於AI應用持續擴張推動科技企業發展，疊加北水及IPO提升市場流動性，預計港股的結構性投資機會仍然存在，可被視為今年重點關注的市場之一。以11倍目標市盈率計算，恒指於今年的目標價為30,000點水平。以目標市盈率12倍計算，MSCI中國指數今年的目標價為98點。

流動性提升投資者信心

他相信，流動性亦成為支撐港股表現的重要因素。在環球金融市場波動加劇的背景下，充足的資金流入提升了市場深度和投資者信心，支撐整體市場表現。受惠於政策鼓勵內地龍頭企業兩地上市，港股去年IPO募資額超過2,858億元，位居全球交易所首位。

揀股方面，謝祐軒指，隨着AI應用深化，較看好科網股，其多元化的商業模式及成熟的定價能力有效降低對泡沫敞口，數碼經濟行業今年仍具吸引的投資價值。在恒生綜合指數各個板塊中，今年盈利增長預測排名前三的行業分別為可選消費、原材料以及資訊科技。上述板塊的增長預期高於市場平均水平。

AI利內地互聯網股盈利

在昨日另一個場合，花旗銀行投資策略及資產配置主管廖嘉豪亦提到AI發展利好環球股市，目前AI環境為「榮境」並非「泡沫」，企業資本開支趨勢仍然清晰，市場調高盈利預測亦可支持股市。他看好今年港股和A股走勢，料恒指年中目標27,500點，年底可達28,800點。

廖嘉豪強調，中國內地三大雲端服務巨頭業務增長強勁，2026年至2027年預計保持兩成至三成收入增速，AI應用優勢持續擴大。同時，較早期應用AI的內地遊戲行業將更具競爭力，中國線上遊戲市場將持續增長。隨着多款重點新遊戲如期推出，以及中國遊戲競爭力持續提升加快海外擴展步伐，中國國內的動漫遊戲（ACG）市場有望反彈。

廖嘉豪同時看好今年人民幣匯價表現，預測3月、6月見6.9，9月、12月升值至6.8。他料中國人民銀行今年減息及降準空間有限，首季度大概率減息10個基點，降準50個基點，全年減息約20個基點。該行料中國今年GDP可增長4.7%，加上投資者對投資中國資產信心企高，相信人民幣全年會穩步升值。

此外，在昨日的2026年市場展望中，富達國際投資策略董事簡立恒表示，該行持續看好內地股市，中美貿易關係已趨於穩定，整體增長勢頭向好，降低了立即採取政策行動的迫切性。該行認為，儘管結構性挑戰仍在，中國市場的估值依然具吸引力，內地在創新、AI及生物科技等領域的全球競爭力亦持續提升。此外，內地推動「反內卷」政策，旨在改善競爭環境、促進產業升級，亦為市場帶來額外催化劑。

關注內房疲弱人口老化

不過，富達及花旗昨不約而同提到，內地房地產業持續疲弱以及人口老化問題，仍對宏觀前景構成壓力，若出口表現未能延續強勢，政策制定者可能需強化寬鬆政策。從整體橫跨眾多行業來看，港股在盈利復甦及全面復甦上，可能不及美股全面。