12月以來，人民幣兌美元匯率持續走強，尤其自美聯儲降息落地後，人民幣匯率後續走勢成為市場焦點。
西安交通大學客座教授、獨立經濟學家景川指出，人民幣走勢核心取決於兩方面，一是美元指數是否進入持續下行通道，二是國內經濟修復節奏及央行穩定機制作用發揮，當前美元大概率震盪偏弱，國內政策托底效果逐步顯現，人民幣更可能呈現補漲加雙向波動態勢，短期偏強、中樞緩升，整體呈「進二退一」的波動式上揚，而非單向飆升。
對於市場最關注的「破7」節點，景川表示，今年年底至明年1月，受美元走弱與結匯高峰雙重影響，人民幣可能出現盤中或收盤價「破7」，但能否穩站7以下仍不確定，美元反彈或國內數據不及預期時，匯率可能回彈至7.05-7.1區間。
他進一步指，現時機構普遍預計「破7」大概率在2026年下半年，若國內財政加碼、地產企穩帶動經濟內生動能恢復，疊加美元周期下行、人民幣國際化推進，「破7」有望成為新的波動中樞，但若美國通脹反彈重啟加息或全球避險需求上升，時點可能延後。
前海開源基金首席經濟學家楊德龍認為，人民幣「破7」最快或在2026年上半年，最慢也將在下半年實現，當前市場對人民幣資產信心持續增強，外資流入A股、港股及中國債券的需求提升，且2026年中國經濟有望回升，政策落地顯效將為匯率提供有力支撐。
談及人民幣匯率的核心支撐力，景川指出，一是經濟結構性韌性凸顯，傳統經濟疲弱背景下，高新製造業、裝備製造業保持高景氣。二是季末結購潮釋放需求。三是人民幣資產吸引力提升，A股、港股走強且債券收益率高於歐美。四是政策工具箱充足，央行外匯儲備充裕，外匯風險準備金、逆周期工具可隨時調用，穩定匯率單邊預期效果顯著。
楊德龍提到，中央政治局會議等高層會議為2026年經濟工作定調，顯著增強投資者信心，經濟面走強為匯率築牢支撐。同時，中國在科技硬件、大模型等領域的創新突破，進一步提升外資對中國資產的認可度，帶動外資持續流入，增加人民幣換匯需求，助力匯率震盪走強。
對於市場對人民幣「破7」的高度關注，景川稱，「7」是2015-2016年匯改後多次顯現的政策防線，已成為市場公認的監管對匯率彈性的容忍尺度，影響整體市場心理，且突破「7」易引發美元做空投機盤，觸發企業延遲結匯，放大匯率波動，因此「7」被監管層、企業及外資視為政策取向與匯率預期變化的核心風險標。
展望2026年，楊德龍表示，中國經濟與人民幣匯率形成良性循環，經濟走強支撐匯率升值，匯率升值吸引更多外資流入，2026年中國經濟增長目標預計維持5%左右，將繼續在主要經濟體中保持增速領先。
（採訪：倪巍晨、李暢｜編輯：楊楚依、章芸菲｜主持：章芸菲｜特效：華安、思明｜視頻拍攝及製作：王一）
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