專家：中央經濟工作會議為「十五五」良好開局奠定堅實基礎

（香港文匯網記者 李昌鴻）12月10日至11日召開的中央經濟工作會議，為2026年我國宏觀經濟運行與政策方向作出了系統部署。前海開源基金首席經濟學家、基金經理楊德龍分析認為，明年的經濟工作我國將堅持穩中求進、提質增效，通過充分發揮存量政策與增量政策的聯動效應，加大逆周期和跨周期調節力度，進一步提升宏觀經濟治理效能。A股呈現慢牛、長牛的態勢，除了大量資金流入外，也得益於國家政策層面對資本市場功能的有力支持。

市場環境更加穩固 有利投資者獲穩健回報

對於此次中央經濟工作會議，楊德龍認為，在財政端，預計我國將繼續實施積極的財政政策，保持必要的財政赤字規模和支出力度，強化財政科學化管理，優化財政支出結構，並規範稅收優惠與補貼政策，以更好統籌國內發展目標與國際經貿環境，促進發展與安全的整體協調。

他認為，綜合來看，中央經濟工作會議對2026年經濟工作進行了深入而具體的部署。「十五五」規劃的開局之年對於我國未來發展格局具有重大意義，而2026年實現經濟的平穩增長更是至關重要。從資本市場的角度看，2026年A股預計仍具備延續慢牛、長牛態勢的基礎。當前的行情不僅來源於居民儲蓄向資本市場的結構性轉移，也得益於政策層面對資本市場功能的有力支持。

這一輪行情承擔着多重使命。首先，通過資本市場穩步上行提升居民財產性收入，從而增強消費能力、改善消費預期，為擴大內需提供堅實動力。其次，隨着投資者資產狀況改善，部分家庭可能具備更強的改善型住房需求，因此股市的穩定表現有望為房地產市場的情緒穩定帶來正面影響。第三，資本市場的繁榮將為科技創新企業提供寶貴融資渠道，支持更多企業通過IPO登陸資本市場，成長為獨角獸乃至行業龍頭企業，從而增強我國創新體系的整體活力。

展望2026年，在政策方向清晰、結構調整深化、創新動能增強的背景下，我國經濟運行仍具備平穩恢復的基礎。隨着經濟指標預計逐步改善，資本市場的運行環境也將更加穩固，有利於投資者通過配置優質股票或優質基金獲得穩健回報。總體而言，保持理性與耐心，在結構性機會中審慎布局，將是投資者迎接2026年市場的重要策略。