撰文：英皇金融集團 黃楚淇
美元周三下跌，美聯儲一如預期下調利率，但暗示可能會在1月的下次政策會議上暫停寬鬆周期。美聯儲主席鮑威爾在利率決議後的新聞發布會上表示，下一步行動不太可能是加息，這進一步打擊了美元；他補充稱，加息並非決策者新預測中反映的基線情境。美聯儲將指標政策利率區間下調25個基點至3.50厘-3.75厘，今次減息在意料之中，所以並不意外；投票結果是九票贊成減息25個基點，三票反對，也在意料之中。
聲明中強調勞動力市場疲軟是減息25個基點的主要理由，這一細節也是市場所注意到的，暗示美聯儲可能會繼續放鬆政策，儘管對2026年放鬆政策的預期並沒有改變，已經消化將減息一次、幅度為25個基點。美聯儲聲明及預測發布後，股市普遍上漲，美元兌一籃子貨幣走弱。市場認為美聯儲1月維持利率不變的概率約為78%，而在宣布減息之前，這一概率為70%。儘管美聯儲決策者的預測是明年減息一次，但利率期貨市場仍認為2026年將減息兩次，或聯邦基金利率將達到3.0%。
在歐洲方面，本周一歐洲央行頗具影響力的執委施納貝爾表示，歐元利率的下一次變動更可能是上調，並警告稱，利率保持不變太久可能導致貨幣政策被動放鬆。包括法國央行總裁維勒魯瓦在內的歐洲央行管理委員會其他成員周三表示，他們預計歐洲央行將把利率維持在當前水平。市場目前認為歐洲央行明年不會減息。技術圖表所見，倘若短線歐元兌美元仍可維持在1.1640美元的100天平均線之上，則未有破壞歐元此輪持穩走勢，鑑於過去兩個月均在1.17美元水平遇阻，故再而可進一步突破此區，才可望歐元重新啟動上升走勢。上望阻力料為1.1760美元及1.1800美元，下一級指向1.20美元關口。下方支撐先參考1.1610美元及1.1550美元，其後看至1.15美元及11月5日低位1.1468美元。
加拿大央行周三一如預期維持關鍵政策利率在2.25厘不變。總裁麥克勒姆表示，整體而言，加拿大經濟在應對美國貿易措施方面展現出韌性。儘管汽車、木材、鋁和鋼鐵等關鍵行業面臨25%至50%的關稅，加拿大經濟仍顯示出一定的強勁跡象。麥克勒姆說，關稅的影響尚未完全擴散到更廣泛的經濟領域。他指出，不確定性依然很高，如果前景發生變化，加拿大央行已準備好作出回應。美元兌加元走勢，技術圖表所見，RSI及隨機指數均呈回跌，11月兩度自1.41加元水平附近回落，形成雙頂型態，頸線參考11月18日低位1.3969加元，在破位後下延幅度正為加劇。當前支撐先看1.38及9月17日1.3723加元水平，關鍵看至1.3570加元及1.35加元水平。阻力位預料在1.39加元及1.3930加元，下一級料為1.40加元及1.4140加元水平。
重要經濟數據公布：
12月12日（周五）
15：00 德國 11月消費者物價指數(CPI)月率終值，預測-0.2%，前值-0.2%
15：00 德國 11月消費者物價指數(CPI)年率終值，預測+2.3%，前值+2.3%
15：00 德國 11月消費者物價調和指數(HICP)月率終值，預測-0.5%，前值-0.5%
15：00 德國 11月消費者物價調和指數(HICP)年率終值，預測+2.6%，前值+2.6%
15：00 英國 截至10月的三個月GDP環比，預測+0.0%，前值+0.1%
15：00 英國 10月國內生產總值(GDP)月率，預測+0.1%，前值-0.1%
15：00 英國 10月國內生產總值(GDP)年率，預測+1.4%，前值+1.1%
15：00 英國 10月服務業產出月率，預測+0.0%，前值+0.2%
15：00 英國 10月服務業產出年率，預測+1.7%，前值+1.7%
15：00 英國 10月工業生產月率，預測+0.7%，前值-2.0%
15：00 英國 10月工業生產年率，預測-1.2%，前值-2.5%
15：00 英國 10月製造業產出月率，預測+1.0%，前值-1.7%
15：00 英國 10月製造業產出年率，預測-0.1%，前值-2.2%
15：00 英國 10月商品貿易收支，預測逆差193.00億，前值逆差188.83億
15：00 英國 10月對非歐盟地區貿易收支，前值逆差68.16億
15：45 法國 11月消費者物價調和指數(HICP)月率終值，預測-0.2%，前值-0.2%
15：45 法國 11月消費者物價調和指數(HICP)年率終值，預測+0.8%，前值+0.8%
(以上專欄內容乃筆者個人專業意見，誠供讀者參考；謹提醒讀者金融市場波動難料，務必小心風險)
（題為編者所擬。文章為作者之個人意見，不代表本報立場）
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