法興料中國明年 GDP 增長4.5% 人行減息30個基點

香港文匯報訊（記者 孫曉旭）法興銀行亞太區研究團隊昨發布2026經濟展望，預期中國今年國內生產總值（GDP）增長可達5%，明年則可能放緩至4.5%。該行亞太區研究主管及首席經濟學家姚煒指出，中國明年 GDP 增長能否高於4.5%，將視乎是否有刺激政策配合，並認為則因銀行盈利考量，透過貨幣政策刺激經濟的空間有限，預期主要將依靠財政政策推動增長。此外，法興料人民銀行將有30個基點的減息空間，政策利率或從今年11月的1.4厘，逐步降至明年12月的1.1厘。內地今年可能出現0.7%的通縮，但明年消費者物價指數（CPI）有望恢復正增長0.7%。

在全球經濟方面，法興預期增長將放緩但仍保持韌性，其中美國今年GDP增長料為2.2%，明年放緩至1.7%。姚煒表示，中美關稅水平已趨穩定，甚至見頂，而人工智能（AI）相關投資有助抵消部分關稅對經濟的影響。她亦提到，中國在應對消費、房地產等經濟問題政策推進需時，並不急進，短期將繼續透過消費補貼、生育支持及提高社會保障與工資等方式穩定內需。

股市與投資方面，法興亞洲股票策略主管Frank Benzimra預期，標普500指數明年底目標為7300點。他指，明年亞洲股市將持續受惠於全球資金從美國向新興市場輪動的趨勢。AI投資主題，他認為，目前企業仍具足夠自由現金流支持AI資本開支，而由於算力供應等限制，未來對AI領域的投入將持續擴大。他並看好印度及中國市場的結構性機會，料印度未來12個月每股盈利增長達17%；同時，目標MSCI中國指數達95，每股盈利增長15%，當中看好科技及先進製造行業。

法興亞太區已開發市場利率策略師Stephen Spratt 則預期，美國通脹將維持溫和，料明年美聯儲會減兩次息。他分析，聯儲局降息週期啟動後，美債收益率曲線將趨於陡峭，預估10年期公債收益率明年或將降至3.75%。