撰文：岑智勇
（梧桐研究院分析員）
周一恒生指數低開約17點，隨後早段略反彈，至09:36升至26,151點的全日高位。之後指數急回軟，在約10時跌至25,950點水平喘定。不過，指數在約10:50後再呈跌勢。內地在約11時公布11月貿易數據。以美元計，11月進出口總值5,490.3億美元，按年增長4.3%；其中，出口升5.9%，逆轉上個月的跌勢，並優於市場預期增長4%；進口增長1.9%，遜於市場預期增長3%；貿易順差1,116.8億美元。
指數在中午收市前跌至 25800水平靠穩，並在16時跌至25,755點的全日低位，全日波幅396點。恒指收報 25,765點，跌319點或1.23%，成交金額 2,062.3億元。國指跌1.25%，恒科指升0.09點，走勢相對較佳。
整體而言，恒指低開低走，以陰燭收市，收市水平失守100天線（約25,833點）。MACD牛差收窄，全日上升股份760隻，下跌 1134隻，整體市況偏弱。
恒指共73隻成份股下跌，銀行股回軟，拖低恒指。建設銀行（0939）、匯豐控股（0005）及工商銀行（1398）分別跌 4.01%、1.712%及3.476%，為拖低指數的原因之一。
有媒體報道指百度（9888）擬分拆非全資附屬公司崑崙芯（北京）科技有限公司進行獨立上市。百度澄清目前正就擬議分拆及上市進行評估。倘進行擬議分拆及上市，將須經相關監管審批程序，而公司並不保證擬議分拆及上市將會進行。 百度升3.454%，為最大升幅的恒指成份股。
個股方面，新華保險（1336）的主要業務為人民幣、外幣的人身保險（包括各類人壽保險、健康保險、意外傷害保險）；為境內外的保險機構代理保險、檢驗、理賠等業務；保險諮詢；依照有關法規從事資金運用業務。
集團早前公布公布2025年前三季度業績，營業收入爲1,372.52億元（人民幣，下同），同比增長28.3%；歸屬於母公司股東的淨利潤爲328.57億元，同比增長58.9%;基本加權平均每股收益10.53元。
前三季度，公司實現原保險保費收入1,727.05億元，同比增長 18.6%;長期險首年保費收入545.69億元，同比增長59.8%;長期險首年期交保費收入349億元，同比增長41.0%;長期險首年躉交保費收入196.69億元，同比增長109.2%;續期保費收入1,146.2億元，同比增長5.9% 。
國家金融監督管理總局早前發布《關於調整保險公司相關業務風險因子的通知》，對符合條件的CSI300、上交所科創板等綜合股票提供10%的折扣。此舉可能通過減輕資本要求惠及保險公司，並鼓勵保險公司作爲長期投資者參與股市，有利於股權市場，因爲保險公司是主要投資者。料集團也有望受惠於上述措施。
集團近日股價向好，並在金融科技系統出現信號。集團現價市盈率5.592倍，在同業中處偏低水平，可予留意。
（筆者為香港證監會持牌人士，沒持有上述股份，並為個人意見，不構成投資建議。）
（題為編者所擬。文章為作者之個人意見，不代表本報立場）
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