【板塊透視】AI題材保持熱度 阿里巴巴可續持有

撰文：植耀輝
（耀才證券研究部總監）

美股季績期已屆尾聲。截至上周為止，超過95%標普500指數成份股已公布季績，當中超過83%表現優於市場預期。隨着季績期將告一段落，美國感恩節消費旺季亦告展開。眾所周知感恩節一向是美國全年消費最高之日子，全美零售聯合會（National Retail Federation）便預估本輪銷售額將首次突破一萬億美元。

早前美國政府停擺最終「傾掂數」，其中一個考量可能就是在於擔憂一旦拖延至感恩節的話會嚴重打擊消費意慾，連帶衝擊美國經濟。美國總統特朗普此時亦不忘吹噓自己，指今年民眾感恩節大餐之花費比去年減少25%。

不過很快便被美聯社「踢爆」，指感恩節大餐花費下降主要由於是份量減少，以及產品種類不同所致；更由於當地禽流感肆虐關係，火雞數量降至40年新低，平均批發價更較去年上升至少四成。若再疊加關稅影響，今年美國消費者可能會感受到一個不一樣的感恩節假期矣！

港股料於25500至26500上落

至於港股本周在科技股造好以及憧憬美國減息下有所反彈，恒指亦一度重上兩萬六水平，可惜始終未能成功企穩之餘大市成交亦未見增加，反映投資者於現水平仍傾向觀望。在缺乏更多消息支持下，港股要再作突破不易，相信短期內將繼續於25,500點至26,500點上落。

最後談談阿里（9988）。集團本周公布截至9月底止業績，最大亮點依然是AI以及雲服務方面。其中AI相關產品收入連續第九個季度實現三位數增長，雲智能亦受惠AI需求令收入同比增加34%；集團亦表明在目前AI資源仍供不應求之情況下，三年資本開支3,800億元之指引不排除上調。

筆者一如以往認為AI發展並非泡沫，因此對阿里加大相關投資並不意外，同時亦反映集團對AI之重視；惟績後股價未見反彈，畢竟現時投資者對AI產業鏈之喜好度有所減弱，同時亦關注集團其他業務之盈利前景。不過，一旦相關題材再受關注，阿里等科技股仍有望受惠，建議仍持貨者暫不妨繼續持有。

（筆者為證監會持牌人士，並無持有上述股份）

（題為編者所擬。文章為作者之個人意見，不代表本報立場）