中金重大資產重組 擬換股併東興及信達證券

香港文匯報訊（記者 馬翠媚）中金公司併購重組對象正式揭曉。中金公司、東興證券與信達證券昨晚同步發布《關於籌劃重大資產重組的停牌公告》，揭曉了這宗由中金公司透過換股方式吸收合併後兩者的重磅方案，三家券商自今日（20日）起同步停牌，料停牌時間不超過25個交易日。

根據公告，此次合併由中金公司牽頭，中金公司通過向東興證券全體A股換股股東發行A股股票、向信達證券全體A股換股股東發行A股股票的方式，換股吸收合併東興證券與信達證券。由於本次重組涉及A+H股兩地上市公司同時吸收合併兩家A股上市公司，事項複雜，故申請停牌。

加快建一流投行 提升股東回報

公告強調，此次重組有助於加快建設一流投資銀行，支持金融市場改革與證券行業高質量發展。通過重組各方能力資源的有機結合、優勢互補，力爭在合併後實現規模經濟和協同效應，提高公司服務國家戰略和實體經濟的質效，並提升股東回報水平。

公告披露，中金公司已於11月19日與東興證券、信達證券簽署《合作協議》，就本次重組作出原則性約定。惟本次重組及正式交易文件尚需提交三方各自董事會、股東會審議，並經有權監管機構批准後方可正式實施，故具體方案及能否最終成事仍存不確定性。停牌期間，中金公司將積極推進各項工作，並根據事項進展情況，嚴格按照相關法律法規履行信息披露義務。待相關事項確定後，公司將及時發布公告並申請股票復牌。

近年來，證券行業併購整合步伐加快。新「國九條」明確提出，支持頭部機構透過併購重組、組織創新等方式提升核心競爭力，鼓勵中小機構差異化發展、特色化經營。併購重組不僅有助於券商提升行業競爭力，也將推動產業供給側結構性改革。截至目前，已有「國泰君安+海通」「國聯+民生」「浙商+國都」「西部+國融」「國信+萬和」等多家券商併購案已經落地或正在推進中。

三公司業務結構具高度互補性

今次由中金公司主導的「三合一」重組，在業務結構上具有高度互補性。中金公司在高端投行業務和國際化布局方面具顯著優勢；東興證券與信達證券則分別在財富管理、區域市場深耕及特殊資產投行領域具備深厚根基。合併後，三方在客戶資源、網絡渠道及資本實力上的整合備受市場期待，營業部合計數量將躍居行業第三，大幅提升零售業務覆蓋與服務能力。

在資本實力方面，截至9月底，中金公司歸母淨資產為1,155億元（人民幣，下同），東興證券為296億元，信達證券為264億元。合併後實體歸母淨資產將超過1,700億元，淨資本規模顯著擴大，為業務拓展提供更強支撐。

客戶資源的整合將會是本次合併的一大亮點。中金公司的高淨值客戶和機構客戶，可以借助東興、信達的分支網絡獲得更便捷的服務；而後兩者的廣大零售客戶，則能享受中金頂尖的財富管理產品和跨境金融服務。這種客戶資源的立體化融通，將創造顯著的交叉銷售機會。

此外，借助東興、信達股東在不良資產處置領域的專業能力，合併後的中金公司有望拓展債務重組、風險化解等新型投行業務，開闢差異化發展路徑。