A股暫震盪無礙長期升市 軍工板塊尤受捧 大行看好中國股票明年表現

美聯儲鷹派言論打壓全球風險資產，加之地緣局勢不確定性加劇，昨日A股走弱，三大指數集體收跌。不過，市場對軍工股關注度提升，船舶製造、航天航空等軍工板塊走勢強勁，水產養殖板塊跟漲。科技板塊亦呈回勇態勢，互聯網服務、軟件開發等科技板塊逆市拉升。多家市場機構表示看好中國股票明年表現，建議增持。 ●香港文匯報記者 章蘿蘭 上海報道

截至昨日收市，滬綜指報3,972點， 跌18點或0.46%；深成指報13,202點，跌14.03點或0.11%；創業板指報3,105點，跌6.31點或0.2%。市場共成交達19,108億元人民幣，2,584隻個股上漲，2,726隻個股下跌，127隻個股平收。

盤面上，鋰電池產業鏈急升。能源金屬板塊漲7%，鋰礦概念亦大漲4%。軍工板塊大幅躍升，船舶製造板塊漲近4%，航天航空板塊漲近2%，國科軍工板塊漲近5%。

「十五五」採購預期 利好裝備業

有市場分析指，當前地緣政治衝突持續升級，世界軍費開支持續增長，航空航天板塊料是核心受益方向。中金公司分析師劉中玉指出，展望「十五五」，在建軍百年奮鬥目標和國防現代化要求的牽引下，核心裝備迭代、批產有望穩步推進，隨着航空裝備、制導裝備需求陸續釋放，航空航天科技行業有望保持較高景氣。銀河證券亦在研報中提及，「十五五」裝備採購預期積極，訂單端牽引有望於四季度啟動。

此外，同屬「反制日本」概念的水產養殖板塊漲超2%。最近因諧音引發投資者關注的孚日股份，昨日「一字」漲停，斬獲八連板。

多個科技板塊攜手向上，虛擬機器人、Sora概念漲超3%，互聯網服務、軟件開發、華為歐拉、智譜AI、刀片電池、量子科技、第四代半導體板塊漲2%，計算機設備板塊漲超1%。房地產開發、房地產服務等板塊亦漲超1%。

跌幅榜上，醫藥商業、貴金屬、生物製品板塊領跌，下滑2%。大金融板塊走弱，保險板塊跌近2%，銀行板塊跌超1%，證券板塊跌近1%。

AI科技浪潮持續 科企前景看俏

近幾個交易日A股整體呈震盪態勢，但機構仍積極看多。中金公司分析師李昭在最新研報中指，中國股票繼續受益於AI科技浪潮與流動性寬裕，估值合理，雖然可能年末波動增大，但尚未看到牛市頂部信號，建議維持增持，內部風格更均衡。

安聯投資亞太區股票首席總監薛永輝昨日在傳媒午宴上表示看好中資科企前景，中國正在透過自我研發來減低對海外的依賴，而中資科企估值仍偏低，當中特別看好生物科技板塊，中國企業正透過應用人工智能來測試新藥物，相關供應成本大幅低於美國，並正在實現商業化。

中國公司於國際具獨有競爭力

薛永輝還指，投資中國企業也並不等同於投資中國經濟，中國企業有不同環球市場業務，並具備國際競爭力。他認為，內地有約7萬億美元「過剩儲蓄」，約為A股市場規模一半。隨着債券收益率和存款利率跌至歷史低位，將推動資金向股市重新配置。長期而言，保險公司和退休基金等機構投資者也將增加股票配置，現時水平顯著低於發達市場同業。

瑞銀全球新興市場股票首席策略師Sunil Tirumalai近日亦發表新興市場股票策略指出，展望2026年投資機遇，維持增持中國建議。

Sunil Tirumalai預計，繼續交易AI題材是合理的，在該板塊中，更看好中國公司，它們是新興市場獨有的、面向消費者的AI股票，而且估值並未回升太多，MSCI中國仍是該機構在較大市場中的主要增持市場。