【股市領航】多品牌策略顯效 吉利汽車中線前景看俏

撰文：黃敏碩
（王道資本及家族資產管理執行董事）

吉利汽車（0175）近年於新能源車領域快速轉型，並借鏡比亞迪（1211）採取多品牌策略，例如極氪主打高端市場，銀河聚焦大眾，以及領克擴展客群，配合應對市場分化及搶佔市場份額。集團今年9月的批發量為27.3萬輛，按年及按季分別提升35%及3.8% ，再創歷史新高；其中新能源銷量16.5萬輛，包括純電動車10萬輛和插電式混動車6.6萬輛，分別按年提升55%和146%。

另集團今年首9個月汽車累計批發217萬輛，同比提升46% ，已完成經上調後全年300萬輛銷量目標的約72%。市場預計踏入第4季度，多款新品銷量開始爬坡，年終有望小幅超額完成全年目標，相信集團銷售進入增長期，明年及後年銷售量將持續增長。

集團內部整合深化，旗下極氪與領克，於今年2月中旬正式完成合併，有助推進品牌及資源協同效應，顯著優化成本。此外集團上半年銷售費用率為5.6% ，按年下跌1個百分點；行政費用率為1.9% ，按年跌0.7個百分點。隨著整體費用下調，使集團單車核心淨利潤提升至每輛4,724元人民幣，按年上升37%。

另集團旗下沃飛長空，近日推出大型載人eVTOL（電動垂直起降飛行器）AE200-100首架機正式下線，為內地首個完成試驗的相關產品，目標明年取得合格證和生產許可，及展開商業化。前述AE200航空器，可應用於空中的士、空中觀光和空中醫療的場景，運行成本較傳統同級別直升機低，目前已有逾1,000輛定單。事實上集自2017年以來，收購美國飛行車公司Terrafugia ，及與德國Volocopter等國際企業合作，提升技術與標準制定能力，形成海外技術與國內製造的雙線布局。

目前海外市場佔集團整體銷售約26%，主要集中在歐洲和中東。集團於5月躋身歐洲汽車市場，新車註冊量3.3萬輛，排名第9位。集團通過沃爾沃、極氪、領克等品牌在歐洲建立高端形象，其中極氪001和極氪009在歐洲售價較國內高30%至50%，拉動毛利率向上。

綜合上述，吉利汽車中線前景看俏。

（筆者為證監會持牌人士，本人及/或有聯繫者沒有於以上發行人或新上市申請人擁有財務權益）

（筆者證監會持牌人士，並無持有上述股份）