【每周精選】紫金礦業前景佳 盈利豐

撰文：黎偉成
（資深財經評論員）

紫金礦業（2899）的股東應佔淨利潤於2025年上半年達232.91億元（人民幣，下同），同比增長54.66%，較2024年同期賺150.04億元、增幅為46.4%為高，表現出色。

該集團能夠取得持續良好的業績表現，乃因國際金價於2025年上半年累計漲幅達27%，更創下26年新高的紀錄，主要受到全球地緣政局緊張、關稅戰陰雲籠罩等因素推動；致使紫金礦業所售的黃金產品均價每盎司3,067美元，同比增加39.2%；白銀每盎司33美元，亦增26.9%；但銅每噸9,445美元僅升2.6%，及鋅每噸2,770美元增3.5%。

趁金價升 增產多銷

紫金礦業趁金價上升增產多銷：礦產金產量於2025年1月至6月達41噸，同比增加16%，而礦產銅增產9%、礦產銀增產6%，促使營業總收入1,677.1億元，同比增加11.15%，較上年的收入僅持平之情況要好得多，故使整體礦產品毛利率為60.23%，較上年同期提升3個百分點。

至於礦業業務業績受價升而獲益不淺，特別是「礦產品」營業收入於2025年上半年達611.73億元，同比增加32.8%，分部利潤248.23億元則升43.3%，此二項數據於上年同期分別升20.73%與50.27%，相對該集團的總收入由上年之持平轉升11.15%，有十分重要的貢獻。

其他分部表現同佳：「冶煉產品」營業收入1,022億元，同比增加14.57%，高於上年的13.7%升幅；分部利潤79.9億元則增56.97%，扭轉上年同期減少29.9%之情況。

「其他」的營業收入283.32億元，同比減少9.7%；分部利潤28.55億元由去年減少41.7%轉為飆升4.8倍。不過，「貿易」營業收入134.54億元，同比減少35.26%，與上年同期所減的37.65%相若；分部利潤1.66億元則略增9.9%，而上年則減少29.6%。

礦產資源量持續增加

值得關注的是，該集團管理層於業績報告中披露：該公司堅持礦產資源勘查與併購雙輪驅動，於報告期內的權益口徑資源量較年初新增銅資源量204.9萬噸，儲量132.2萬噸；新增金資源量88.8噸，金儲量34.5噸；新增當量碳酸鋰資源83.4萬噸，儲量35.8萬噸。

以及自主找礦勘探成果豐碩，旗下塞爾維亞瑪格銅金礦、澳洲諾頓金田、中國福建紫金山銅金礦礦區勘查，蘇里南羅斯貝爾金礦、哥倫比亞武里蒂卡金礦補勘等取得明顯成效；其中，紫金山礦區東北礦段完成評審備案， 累計探獲銅資源133.133萬噸、鉬資源量9萬噸，為近20年來福建省探獲的最大斑岩型銅鉬礦。公司成功中標沙特成礦區帶地勘項目，實現中東地區綠地勘查業務布局。

（題為編者所擬。文章為作者之個人意見，不代表本報立場）