【興證論市】Ａ股風格切換 關注資金流向及市場情緒

撰文：興證國際

滬深兩市逾3,500股收跌，主要寬基除紅利均收綠。截至收盤，上證指數收報3,865點，跌0.62%，深證成指收報12,895點，跌2.54%，創業板指收報2,955點，跌3.99%，兩市共成交金額2.59萬億元（人民幣，下同），較上一交易日增加2，223.75億元；兩市個股跌多漲少，漲跌比為0.47:1，其中漲停8家；跌停1家。截止至上個交易日，滬深兩市兩融餘額為2.44萬億元。

銀行、煤炭、食品飲料及交通運輸等行業板塊領漲；通信、電子及有色金屬等板塊領跌。申萬一級31個行業板塊，銀行板塊漲2.51%，板塊內重慶銀行漲6.68%，渝農商行漲5.92%，廈門銀行漲4.04%；煤炭板塊漲2.18%，大有能源漲10%，寶泰隆漲10%；食品飲料板塊漲1.69%，會稽山漲9.99%；交通運輸板塊漲0.5%，遠大控股漲10.06%。通信板塊跌4.98%，板塊內線上線下跌10.81%，美利信跌10.06%，超訊通信跌9.29%；電子板塊跌4.64%，思泉新材跌12.39%，燕東微跌11.86%，芯源微跌11.04%；有色金屬板塊跌3.66%，騰遠鈷業跌11.24%。

概念主題方面，培育鑽石、超硬材料、保險、白酒及銀行等指數領漲，半導體設備、國家大基金、先進封裝、GPU等指數領跌。

高股息走強 科技股回調

市場風格切換；追蹤反關稅修復進程，逢低配置自主可控及國產替代主線。今日高股息板塊反彈，科技股回調。科創50及創業板指高開低走、跌幅較大。盤面上，銀行、煤炭等高股息方向反彈；半導體、算力、消費電子及人形機器人跌幅居前。消息面，交通運輸部等就美301調查進行反制，提振港口、航運板塊午後逆勢拉升。光伏行業協會月度會召開，在政策、需求及業績等多重利好傳聞催化下，新能源賽道一度強勢，龍頭股漲停。

此外，大消費板塊白酒、旅遊低位反彈。今年以來，創業板及科創50指累計漲幅逾38%及42%，PE同步處於歷史較高分位，疊加近期關稅博弈升溫，技術指標短期修復，有利於行情行穩致遠。另，季報發佈窗口期，高低切換和業績維度的板塊輪動也是雙創調整的重要因素。如昨日提示，貿易戰升級背景下，指數震盪加劇的同時，市場結構性機會仍存，參考上輪關稅衝擊，當前屬於正常調整，建議在指數震盪調整、風格輪動過程中，加強倉位管理，適當進行「啞鈴配置」的同時，關注資金流向及市場情緒，在反關稅修復進程中，追蹤自主可控及國產替代主線，逢低配置。。

（僅供參考）

（題為編者所擬。文章為作者之個人意見，不代表本報立場）