【基金投資】財富管理新寵兒：指數型萬用壽險

光大證券國際產品開發及零售研究部

為了滿足高淨值人群對於資產配置的多元化要求，香港放寬監管要求，於今年3月透過保監局和金管局發出的聯合通函，正式宣布加入「指數型萬用壽險（Indexed Universal Life）」的市場行列。

指數型萬用壽險只允許具備專業投資者資格的高淨值人士在香港市場購買，是傳統萬用壽險的進階版。指數型萬用壽險除了有高槓桿的人壽保障之外，也繼承了萬用壽險的保費靈活性及財富傳承功能。

3大風險不可忽視

不過，每種理財工具都是一把雙刃劍，既帶來財富增值的機遇，也伴隨不可忽視的風險。首先，指數型萬用壽險的核心吸引力在於現金價值與市場指數掛鈎，因此受市場波動，具有回報不確定的風險。極端情況下，若市場持續低迷，指數回報長期低於預期，導致現金價值不足以支付前期保單費用，投保人或需額外增加保費以維持保單有效，避免失效風險。其次，指數型萬用壽險的費用結構包括行政收費、保險成本及指數戶口管理費用等，通常經保費或現金價值扣除，當保單淨回報低，可能導致回本期延長。雖然香港監管要求產品費用透明化，必須明確列明於保單文件上，但管理費或有機會根據市場利率調整，從而增加費用上的不確定性。

最後，選擇保險公司時，除了指數選項多樣性的考量之外，還需留意保險公司的信譽，因保單利益受保險公司財務狀況影響，若公司信譽下滑或面臨財務問題，可能影響保單派息率或身故賠償。