【投資觀察】市場對政策預期升溫 有利港股短期表現

撰文：曾永堅
（作者為香港股票分析師協會副主席）

恒生指數自9月18日高見27,058點達過去四年多的高點後，其後持續於26,000點至26,600點區間修正，這次技術修正過程中並未失守保歷加通道的中軸，故預估恒指再反覆上測新高的趨勢將會持續，暫以保歷加通道上軌即27,131點為短期目標。然而，基於內地正值國慶長假期，港股在暫缺來自港股通的北水情況下，預計短線上升動力將有所限制。

內地近日發布的宏觀數據表現，短期內對港股市場情緒或多或少有利。市場正期待中央將於本月內推出更多增量政策。

9月份內地官方製造業PMI及標普編製的製造業PMI表現皆優於市場預期，當中，兩者當月的新出口訂單指數均上升，此外，從需求側看，新訂單指數按月改善，對緩和市場關於出口走弱的擔憂起到提振作用，不過，因官方製造業PMI的訂單類指數均處於盛衰分界線之下，反映需求不足問題仍需高度重視。

另一邊廂，根據中指研究院最新發布的報告，內地百城二手房價格已連續四十一個月按月下跌，整個三季度百城二手房價格累計下跌2.26%，跌幅較二季度擴大0.14個百分點，前三季度百城二手房價格累計下跌5.79%。至於新房價格於三季度漲幅則收窄。

綜合而言，市場加深期待於10月份的中共中央政治局會議將闡明對於三季度內地經濟放緩的政策應對，並預期接下來政策會重新進入密集推出階段，特別是房地產及基建領域。

（筆者為證監會持牌人士）

（題為編者所擬。文章為作者之個人意見，不代表本報立場）