中國投資市場持續造好　安聯看好新經濟題材

中國投資市場持續造好，安聯投資組合經理尤靖湧表示，今年以來中國股票市場相對環球其他主要市場表現更為亮眼，主要受惠於人工智能「DeepSeek moment」及人形機器人相關利好消息，加上中美貿易談判結果較預期理想等因素，共同推動市場反應熱烈。展望下半年，他認為A股的主要挑戰仍在於內生問題，包括房地產調整及消費動力不足。雖然政府已在正確方向推出政策支持，但其效果顯現仍需時間，最快或要到年底才見成效。

外資增持中國資產

尤靖湧強調，發展內需消費將是推動內地經濟增長的核心舉措。板塊配置方面，安聯投資偏好增長型股票，並看好新經濟題材，包括IP（智識產權）玩具、寵物經濟，以及IT（資訊科技）、人工智能和智能駕駛相關股份。他同時看好生物醫藥行業，認為中國在藥物研發方面具備成本優勢，且技術已獲市場認可，中長期具投資價值。對於競爭激烈的行業，他的看法不如此前樂觀，新能源汽車方面，他青睞具備出海能力的企業，而外賣行業則因料內捲情況短期難以緩解，所以持審慎態度。

至於外部環境，尤靖湧表示，中美貿易矛盾始終存在，全球化退潮的趨勢亦難以逆轉，因此中概股回流的走勢料持續。此外，他亦指出，外資自去年底已開始重新關注中國內地市場，安聯投資收到來自歐洲投資者及南美主權基金的詢問，新加坡及香港基金亦有資金流入，對股市的流動性有所支撐。在美國市場估值高企及風險因素升溫下，增持中國資產或為國際投資者控制風險的重要配置策略。

整體來看，年初至今H股跑贏A股，尤靖湧分析指，主要因為過去H股跌幅較深，且今年不少A股龍頭企業來港上市，H股亦為外資重新配置中國資產的重要切入點，他料H股於年內仍將保持相對優勢。

（來源：大公報）