撰文：興證國際

8月28日，科創龍頭領漲；滬深兩市成交繼續逾3萬億元（人民幣，下同）。截至收盤，上證指數收報3,843點，漲1.14%，深證成指收報12,571點，漲2.25%，創業板指收報2,827點，漲3.82%，科創50收報1,364點，漲7.23%。兩市成交金額3萬億元，較上一交易日縮量1,968.98億元，連續12個交易日破2萬億元。

兩市2,868隻個股上漲，主要核心指數除微盤股指均收漲，申萬31個行業板塊中22個行業收漲，通信、電子、國防軍工、計算機及非銀金融等板塊領漲。

政策面上，國務院近日印發《關於深入實施「人工智能+」行動的意見》提出，加大人工智能領域金融和財政支持力度，人工智能無疑是未來主線，板塊重點公司集中於科創板，受資金熱捧。

消息面，半導體行業利好催化不斷，超導量子芯片新突破，疊加科創龍頭寒武紀2025年上半年營收同比漲逾4,300%，並實現超10億元盈利，提振寒武紀尾盤拉漲近10%，日內上漲16.31%，月累計漲幅達110%；股價超越茅台，突破1.500元大關，總市值已逾6,600億元。此外，中芯國際等龍頭紛紛上漲，續創歷史新高。光模塊CPO、光芯片、光通信及GPU等熱門概念獲資金青睞度居前。

至於外圍方面，「AI總龍頭」英偉達營收展望略顯平淡，美股盤後交易直線跳水，美股其他芯片股盤後亦全線下挫。

資金面，周四人民幣對美元中間價單日調升45個基點，創2024年11月6日以來最高。美元指數持續位於100水位下，徘徊於98點位附近，南向資金呈回流跡象，疊加國債期貨今日收盤全線下跌，均利好A股權益核心資產成避風港。政策利好、資金驅動及情緒面共振，使得A股市場在「國產替代」科技成長引領下的韌性得以鞏固，從而持續走出相對獨立行情。

綜合上述，目前市場處於資金驅動、賽道為王的階段， A股市場近日持續逾3萬億成交額，即便市場短期波動或增加，調整後仍存結構性機會。操作上，建議避免盲目追高前提下，可持續關注相對低位的板塊和優質核心板塊龍頭標的，耐心等待板塊輪動和前期滯漲品種的補漲機會。此外，建議「順勢而為」，繼續聚焦「國產替代」科技成長主線，關注主力資金在核心AI算力、AI應用、航天軍工、消費電子鏈等熱點主題的切換；緊跟市場趨勢，擇機布局非銀等強Beta值高彈性龍頭股票。

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（題為編者所擬。文章為作者之個人意見，不代表本報立場）