撰文：資深財經評論員 黎偉成

 快手-W（1024）股東應佔溢利於2025年第二季達49.22億元(人民幣，下同)，同比增長23.7%，扭轉第一季度少賺3.4%至39.08億元的情況，並使上半年賺89.06億元同比增9.9%，乃於2024年第二季和上半年分別增1.68倍及12.38倍的基礎下高增長佳態。該集團並派發特別股息每股0.46港元。

 該集團業務持續有良佳表現，乃受惠於一直積極推進人工智能（AI）技術賦能業務，通過智能化升級鞏固內容和商業生態，提升用戶和內容創作者的平台使用體驗，提升商家與線上營銷客戶的經營效率，並可見其三大業務穩快發展。

次季線上營銷服務收入增12.8%

 其中，（一）「線上營銷服務」方面，收入於2025年第二季為197.65億元，同比增長12.8%，比第一季的7.8%升幅提升5個百分點，上年同期則增22.3%。該集團管理層稱，是項業務借助AI技術優化智能營銷產品AIGC解決方案，而AIGC素材推動營銷用戶投資消耗的提升。AIGC解決方案中的「內容消費」行業、「本地生活」行業和「汽車行業」的強勁需求驅動外循環營銷服務收入持續增長。

另外，「線上營銷服務」平均日活躍用戶於2025年6月底時達4.08億戶，同比增加3.3%；月活躍用戶7.14億戶，同比增3.32%；每位日活躍用戶平均線上營銷服務收入48.3元，同比增加9.03%。

 （二）「其他服務(包括電商)」方面，收入於第二季達52.37億元，同比增長25.9%，比對上一季的15.15%和2024年同期的20.58%之升幅為高。此因總電商GMV達3,588.7萬億元，同比增長17.56%。可靈AI增加先進AI技術及性能，使此項業務快增。

直播業務收入突破100億元

 （三）「直播業務」方面，收入100.44億元，同比增加8%，低於上季的19.4%升幅，但扭轉2024年第二季少收6.68%之情況。該集團在此項進一步提升團播、多人直播等營收效率，精細化營運並發揮區域特性，更加重視短直聯動在直播業態中的融合，同時探索AIGC在直播、語聊等實時互動場景下的創新與應用。直播的簽約公會機構於2025年第二季末時同比增加20%，簽約主播數量的升幅為30%。

 更重要的是，該集團在成本控制有改善：經營方面，最大開支之「銷售及營銷開支」為105.03億元，同比僅增4.6%，遠低於收入所增的13.1%幅度；經營利潤為52.89億元，同比增長35.4%，遠較毛利195.04億元的13.8%增幅為高。但所得稅增加10.14倍至3.01億元，使純利收窄。

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