專家：7月物價同比持平需一分為二看待　「反內卷」將成為下半年政策重點

（香港文匯網記者 朱燁 北京報道）據國家統計局9日消息，2025年7月份，全國居民消費價格同比持平。其中，城市持平，農村下降0.3%；食品價格下降1.6%，非食品價格上漲0.3%；消費品價格下降0.4%，服務價格上漲0.5%。1­­—7月平均，全國居民消費價格比上年同期下降0.1%。

商務部學術委員會委員白明對大公文匯表示，對於物價持平，要一分為二看待。一方面，老百姓的生活成本能夠低一些，同時也有利於人民幣匯率的穩定。另一方面，對企業來說，物價水平太低就意味着利潤空間被大幅度壓縮，穩就業的難度會更大，進而影響工資收入和消費能力的提升。

民銀研究9日指出，7月以來，隨着擴內需、促消費政策持續顯效，疊加全國統一大市場建設縱深推進，企業低價無序競爭治理力度加大，物價運行邊際改善。其中，CPI表現好於季節性，核心CPI持續回升；PPI環比降幅3月以來首次收窄。

食品價格弱於季節性。7月食品價格環比下跌0.2%，顯著弱於歷史同期平均水平0.7%，雞蛋、豬肉、蔬菜是主要拖累項。其中，由於存欄量龐大、供給量充足，雞蛋價格環比下跌0.3%，低於歷史同期均值1.4%；得益於農業農村部指導頭部企業合理調減產能、控制出欄節奏，豬肉價格環比上漲0.9%，6個月來環比首次轉正，但仍低於歷史同期均值5.4%；受高溫多雨天氣影響，蔬菜生長受限、保鮮成本增加，價格環比上漲1.3%，低於歷史同期均值4.2%。

「反內卷」將推動物價合理回升

民銀研究分析指出，中央經濟工作會議和今年政府工作報告都提出綜合整治內卷式競爭的要求。近期各方種種表態及舉措表明，「反內卷」將成為下半年政策重點。

短期看，「反內卷」從供應端重塑行業供需結構，特別是對於產能過剩且利潤率低的行業，通過優化資源配置，提升產業鏈整體效率，緩解供需矛盾，進而推動物價回歸合理區間。近期，以焦煤、螺紋鋼、多晶硅、碳酸鋰為代表的各類反內卷行業相關商品價格已經開啟一輪強勢上漲周期，直接帶動PPI改善。不過，當前PPI向CPI的傳導機制並不通暢，對CPI的影響幅度可能相對有限。

中長期看，物價能否持續回升仍具有較強不確定性，這主要取決於政策的執行與協同。首先，本輪「反內卷」除了傳統行業，還涉及光伏、鋰電池、新能源汽車、電商平台等新興行業，很多行業並非真正意義上的「落後產能」，因此只能採取限產措施而非真正「去產能」。其次，本輪「反內卷」涉及行業分布更加分散且中下游偏多，可能會導致對上游企業需求縮減，形成價格抑制。最後，「反內卷」更多是為價格修復創造窗口期，能否真正實現「企業盈利改善-經濟內生動力增強」的良性循環，關鍵還在於內需能否有效提振。