撰文：林嘉麒
(作者為元宇證券基金投資總監)

澳門7月份博彩收入221.25億澳門元，按年升19%，勝預期，按月亦上升5%。今年首七個月的博彩收入1408.96億澳門元，按年升6.5%，較首六個月的增長4.4%明顯加快。值得留意的是， 去年基數並不低，2024年的六月及七月按年增長達16.4%及11.6%，從數據上明顯可見，這兩個月不但保持增長，而且更是加快。正因如此，一眾濠賭股的中期業績是值得憧憬的。

繼金沙中國（1928）後，美高梅中國 （2282）亦公布了次季業績，期內分部經調整EBITDAR按年升2.6%至3.01億美元創歷來新高，市場份額達16.6%；期內收益淨額11.1億美元，按年升9%，增長主要由於主場地賭枱投注額較去年季度增加以及貴賓賭枱贏率有所增加，導致娛樂場收益上升所致。比較該集團首季收益淨額10億美元，按年減少3%，分部經調整EBITDAR為2.86億美元，減少5%，次季業績明顯改善了不少，其股價亦受惠於業績而上升，建議投資者可留意其他未公布次季業績的賭股。

其中，銀河娛樂（0027） 近年積極調整業務策略，從傳統博彩業務轉向多元化的家庭娛樂模式。銀娛今年首季淨收益為112億元（港元，下同），按年上升6%，按季跌1%，經調整EBITDA為33億港元，按年上升169%，按季上升2%。期內，銀娛博彩業務淨贏率偏高，令經調整EBITDA增加約3.3億元，淨贏率正常化後經調整EBITDA為30億元，按年上升7%。期內，集團博彩收益總額為109億元，按年上升14%，當中，中場博彩收益總額為82億元，按年升6%，按季跌5%。

澳門銀河嘉佩樂酒店貢獻可期

值得期待的是，銀娛在次季旗下第十家酒店品牌：澳門銀河嘉佩樂於5月試業，並已逐步全面開幕。酒店17層，設有36間空中別墅及57間套房，室內設計由巴黎知名的Moinard Bētaille建築事務所操刀設計，其對法式奢華與精湛工藝的獨特詮釋而著稱，曾主持多間國際知名奢侈品牌精品店的室內設計，包括卡地亞、百年靈及愛彼的全球旗艦店。由於酒店並不對外銷售開放，均是以邀約形式招待屬高端會員，其專貴的招待可因此為集團帶來更優質的客戶群，相信次季及未來業績可為銀娛與其他賭股在表現上有更明顯的分別。其股價近日未受大市有太大影響，正在高位整固，假如業績勝市場預期的話，股價有望進一步向上突破，值得績前部署留意。
(題為編者所擬。文章為作者之個人意見，不代表本報立場。)