（香港文匯網記者 章蘿蘭 上海報道）安永今日在滬發布2025年上半年《中國內地和香港IPO市場》報告指出，期內A股IPO市場穩中向好，「科技」屬性愈發顯著；港股IPO活躍度更是顯著提升，「A+H」上市風潮驅動港股強勁復甦，IPO數量和籌資額分別同比上漲33%和711%，大型IPO推動港交所以140億美元募資規模登頂全球。該機構預計，在A股公司赴港上市熱情高漲、「科企專線」落地、中概股回歸升溫等因素作用下，港股IPO市場熱度將持續推升。

根據截至6月11日的公開信息預估，香港市場上半年預計錄得約40家公司首發上市，籌資額約1,087億港元，IPO數量和籌資額分別同比上漲33%和711%。期內受到多家A股上市公司或其分拆子公司在港發行IPO的影響，香港IPO平均籌資額同比上漲超過5倍，近十年內僅次於2021年同期。

安永大中華區財務會計諮詢服務主管合夥人劉國華表示，2025年港股IPO市場熱潮是政策、市場、企業供應等因素多輪驅動的結果。中國企業通過「A+H」雙平台強化國際化布局，開闢新增長曲線。對港股生態來說，此模式有助於推動港股市場機制持續優化，提升其國際吸引力，鞏固國際金融中心的地位。

「新消費+硬科技」行業成為港股新引擎。據安永統計，上半年，生物科技與健康、零售和消費兩大行業的IPO數量並列第一。大型A+H企業上市，助推工業（含先進製造業）的IPO籌資額位列行業之首。

今年5月，港股IPO「科企專線」正式推出，標誌着港股市場進一步向科技創新領域傾斜。劉國華認為，「科企專線」進一步便利特專科技公司及生物科技公司申請上市，特別是聚焦於技術密集、研發周期長且對信息披露敏感的高潛力科技公司，有利於縮短籌備時間，減少合規成本，提升融資效率。

安永大中華區審計服務市場聯席主管合夥人湯哲輝補充：「在A股公司赴港上市熱情高漲、『科企專線』落地、中概股回歸升溫等因素作用下，港股IPO市場熱度將持續推升。本批擬A+H兩地上市的企業多為細分領域龍頭，具備較強稀缺性，將吸引國際資本持續流入，市場形成良性循環。未來，預計將有更多大型企業及產業鏈領軍企業登陸港股，新消費和硬科技企業IPO佔比將進一步提升。」

A股上半年共50家企業實現首發上市，上市企業以中小規模為主，合計籌資超過371億人民幣，IPO數量和籌資額實現雙增長，均同比上升14%。從行業來看，工業、科技和材料領域的IPO數量和籌資額分居前三位。汽車行業作為重要支柱產業，在政策支持下加速轉型升級和創新發展。在2025上半年上市的IPO中，有超三成企業屬於汽車行業上下游企業。

安永華中區審計主管合夥人費凡表示，當前，A股的「科技」屬性愈發顯著，資本市場正加速向科創型企業集聚。證監會近期多次強調更大力度支持優質未盈利科技企業上市，表明科創型企業的制度性紅利正在加速釋放，上市融資環境持續優化。

在上半年A股籌資額十大IPO中，北交所IPO首次出現，列第四位。「今年以來，部分具有『含金量』的科技企業衝擊北交所，表明北交所對優質創新型中小企業的吸引力不斷增強，正在從『中小微企業融資平台』向『硬科技企業聚集地』加速轉型，」 費凡說。

未來，A股IPO將呈現與市場承受能力相匹配的節奏化發行「新常態」。報告預計，下半年A股IPO或將進一步聚焦科創領域，科技屬性強、滿足上市條件的優質企業將率先開啟上市程序。宏觀環境、市場資金和擬上市企業質量，將成為影響IPO發行節奏的重要因素。

湯哲輝提到，北交所成為當前IPO申報和輔導備案的主力，反映出對於服務「專精特新」中小企業的定位與政策支持。接下來，北交所IPO有望向更多人工智能、文化創意等新興產業拓展，並通過制度創新、市場擴容和國際化提升等重要抓手，為創新型中小企業提供精準「灌溉」。