【紅籌國企/窩輪】利淡因素漸消化 中國中鐵走勢改善

張　怡

中國中鐵（0390）於4月初出現一波急跌行情，股價曾逼近52周低位的3.06元，低見3.16元始告止跌，其後展開反覆回升的走勢，反映集團去年及今年首季業績倒退的不利因素已漸消化。該股上周五收報3.54元，已持穩於10天及20天平均線之上，並觸及10天線，因其估值仍偏低，股息率也具吸引，故不妨續留意。

業績方面，截至2024年12月底止年度，中國中鐵營業收入1.16萬億元（人民幣，下同），按年下降8.2%；毛利1,102.31億元，下跌10.2%。錄得純利278.87億元，倒退16.7%，每股盈利1.085元。末期息17.8分。上年同期派21分。

另外，集團2025年第一季主要經營數據顯示，新簽合同總額為5,601億元，按年下跌9.9%。其中工程建造業務為主要貢獻，佔4,214.3億元，按年減少10.4%；資產經營業務表現亮眼，錄得269.6億元，按年大增123.7%。

按地區劃分，境內新簽合同額為4,944.3億元，按年下降13.6%；境外業務則逆勢增長33.4%，錄得656.7億元。

房地產方面，期內新增土地儲備為130萬平方米，下降12.2%；開工面積增加至233萬平方米，增長25.9%。簽約面積為427萬平方米，按年減少7.8%；簽約金額69.2億元，按年上升2.8%。

中國中鐵往績市盈率3.07倍，市賬率2.7倍，估值仍偏低，而息率5.35厘，論股息回報則具吸引。趁股價走勢改善跟進，上望目標為4元關，惟失守3月底低位支持的3.32元則止蝕。

看好滙豐留意購輪13821

滙豐控股（0005）上周五逆市抗跌，收市報92.45元，升0.22%。若看好滙豐後市攀高行情，可留意滙豐摩利購輪（13821）。13821上周五收報0.27元，其於今年8月20日最後買賣，行使價95元，現時溢價5.68%，引伸波幅22.95%，實際槓桿13.58倍。

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