香港文匯報訊 中國與美國官員在瑞士日內瓦經貿會談後發布聯合聲明，雙方將互相降低加徵的關稅。路透社引述多名經濟專家指出，此次中美關稅談判結果超預期，但未來仍有不確定性。美媒分析指中方在談判中處於有利地位，美國總統特朗普迫於多方壓力，急於與中方達成協議。

英國廣播公司（BBC）分析稱，中美本輪談判的首次接觸與7年前大為不同，當時「鷹派」貿易代表萊特希澤與中方的談判不歡而散，而此次美方由被認為是特朗普內閣貿易「鴿派」的財長貝森特帶隊。美媒普遍認為，貝森特在大幅暫緩對多國關稅上發揮主要作用，他曾接到大量商界領袖的電話，並多次試圖說服特朗普。

美零售巨頭警告兩周後貨架無貨

此外，美國亦面臨巨大的經濟壓力。多家美國零售巨頭負責人早前與特朗普舉行閉門會議，警告其關稅政策將導致供應鏈中斷，稱「兩周後美國消費者將看到空空如也的貨架，價格也會被迫上漲」。美債亦遭遇拋售潮，其孳息率在所謂「對等關稅」實施後升至5厘，若財政部發行新債券不設置更高孳息率，料無人購買，將大幅增加美國財政壓力。而中國作為美債第二大持有國，未有拋售美債，否則將加劇美國壓力。

彭博社則指出，中方在談判中處於有利地位，因特朗普還面臨2026年中期選舉的壓力，急於與中國達成協議。

歐航運巨擘：冀中美達成永久協議

金融市場受中美談判成果刺激而普遍造好，歐洲航運巨擘馬士基股價大升12%，其他歐洲物流公司股價亦紛紛上漲。馬士基表示，中美達成協議是「朝正確方向的一步，我們希望它能給雙方奠定達成永久協議的基礎，創造客戶所需的長期可預測性。」

荷蘭合作銀行外匯策略部門負責人弗里表示，美國向我們保證談判將會繼續，協商的基調是積極的，中美之間不想脫鈎，關稅不會產生可能造成的破壞性影響，這對市場來說是鬆了一口氣。但他也警告，這並不意味着回到特朗普就職之前的狀態，10%的關稅基準仍然存在，90天的期限正在倒數，「我們仍面臨許多不確定性」。

保銀資產管理的首席經濟學家張智威表示，「這比我預期的要好，我原以為關稅只會降至約50%，但現在低更多。這對兩國經濟和全球經濟都是非常積極的消息，也讓投資者對全球供應鏈在短期內受損的擔憂大大降低。但我們也要記住，這只是為期3個月的臨時關稅減免，所以這只是一個漫長過程的開始。雙方可能要花費數月時間才能提出解決方案，又或達成最終貿易協議，但這是一個非常好的起點。」

市場瀰漫樂觀情緒 美股一度急升逾千點

投資者對中美經貿高層會談達成重要共識並取得實質進展表示歡迎，市場瀰漫樂觀情緒，美股周一（5月12日）早段一度急升逾1,000點，避險資產則紛紛遭到拋售。

避險資產捱沽

美股三大指數期貨周一升幅介乎2.4%至4.1%，美股當天開市後大幅造好，道瓊斯工業平均指數升1,032點或2.5%；標普500指數升153點或2.7%；納斯達克指數升656點或3.69%。美元同樣向好，美匯指數升逾1%。避險資產遭到拋售，10年期美國國債孳息率一度上漲5.1個基點，升至4.426厘，兩年期美國債息更上漲10.2個基點，升至3.985厘。避險資產捱沽，黃金價格一度下跌3%。日本30年期國債孳息率周一上午升5個基點，升至2.955厘，達到近25年來最高水平。

美國彭博社訪問多名經濟分析師，他們均認為打破談判僵局並建立諮詢機制，有助中美雙方溝通掃清障礙。布朗兄弟哈里曼公司發布的一份報告說，「很明顯，雙方都在尋求緩和局勢。」彼得森國際經濟研究所高級研究員喬澤帕認為，雙方取得實質性進展的表態令人鼓舞，與中國達成「解決方案」，將被廣泛視為具有與其他國家進行建設性談判潛力的良好先兆。

美國消費者新聞與商業頻道（CNBC）網站報道，韋德布希證券全球技術研究主管艾夫斯在給客戶的一份報告中表示，這對市場來說是朝着正確方向邁出的巨大積極一步。

路透社報道，投資者對會談展現的緩和表示歡迎。芝加哥北極星投資管理集團投資總監庫比表示，這是一個朝着正確方向邁出的一步，表明雙方都有意願達成建設性成果並改善貿易關係，總體方向似乎更傾向於合作而非對抗，「我們應將這視為一個積極訊號」。

特朗普稱中美關係「重啟」

美國總統特朗普周一（5月12日）舉行記者會，宣布會大幅降低藥價。他提到中美兩國之間的貿易談判，已使兩國關係「重啟」，形容雙方關係非常友好，美國不希望傷害中國，並認為中國也非常樂意與美國互動，又指出自己最大目標是打開中國市場。但他也指出，暫緩的關稅不包括進口汽車、鋼鋁等既有關稅，未來預計開徵的藥物關稅，也不會包含在暫緩的關稅項目內。

美國白宮經濟顧問哈塞特周日晚接受霍士新聞訪問時，談到中美在瑞士就關稅進行談判，表示看好今次談判，他更預料中美關係因此「破冰」，又指美國至少有24項協議正在談判，最快本周將宣布與其他國家達成的貿易協議。

哈塞特指出，特朗普已經說明，美國與中國的互動形同從零開始，而中方也表現出他們希望與美國重建互惠的關係。哈塞特還引述美國早前與英國就關稅達成的貿易協議，指美國商務部長盧特尼克正就另外24項貿易協議展開磋商，這些協議框架類似與英國達成的協議，但因各國關心的議題不一樣，內容也稍有不同，每一項都是度身訂造，強調未來數周可能會宣布更多協議，「最快可能在未來一周」。

美小企苦苦掙扎 密切關注中美談判動向

美國關稅政策正對當地小企業造成無法彌補的傷害，深陷關稅泥沼的美國小企業東主，在試圖自救的同時，均密切關注中美貿易談判動向。

據美國《華爾街日報》報道，全美各地從中國進口商品的小企業正採取行動，試圖捱過目前對中國加徵高額關稅的艱難時期。但許多人擔心他們的企業撐不下去。5 Star North公司老闆安德森說，「執政者似乎都不關心小企業。現階段我唯一的選擇就是清倉存貨，然後關門停業。」

安德森的公司與中國製造商合作生產丙烯酸記號筆等產品，現在只有5名員工，而年初有12人，目前留下來的員工中有3人正找新工作，預計本月底前離職，公司預計未來數月將庫存中的大部分產品售出。

報道稱，與大公司不同，小企業可以利用的槓桿較少，無法承受新的關稅政策帶來的打擊。大多數小企業僅與一家工廠或少數供應商合作，因此將生產轉移至低關稅國家尤其困難。微薄的利潤、較少的現金儲備和精簡的團隊，使其在貿易戰及其他經濟風暴面前更脆弱。

人工智能（AI）電商營運平台Pietra聯合創始人特里維迪表示，在過去4周裏，他看到關稅引發的小企業倒閉數量激增，由於在政策變化前訂購的貨物，現在運抵美國並面臨新關稅，「我們認為最差時刻還未到來，我們將看到一波大規模的裁員和倒閉潮」。

美國小型企業聯盟已要求美國貿易代表辦公室、小型企業管理局（SBA）及其他政府機構提供資源，幫助小型企業處理豁免申請。弗吉尼亞州母嬰用品公司Sarah Wells Bags行政總裁韋爾斯說，「SBA的支持嚴重不足。沒有關於如何尋找美國製造商的網上研討會，也沒有如何尋找專家的案例研究，我至今未找到任何可行路徑。」

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