【港股透視】大市高位震盪 後市料步入冷靜期

第一上海首席策略師 葉尚志

4月15日，港股呈現高位震盪的行情走勢，市場經歷了過去一周的劇烈波動後，有步入冷靜期階段的傾向。目前，關稅政策對短期市況的衝擊應已暫告一段落，尤其是美國政策的朝令夕改，更逐步淡化了市場對於相關消息的敏感度，反而內地即將公布的經濟數據如首季GDP以及3月零售銷售，估計會是市場的關注點，可以多加留意。

恒指連升第六日，再漲接近50點，繼續於21,400點水平收盤，而大市成交量則進一步縮降至不足1,900億元，是兩個多月來的最少的單日成交量。資金採取了進入冷靜期的偏向觀望態度，就連空頭也出現撤離跡象，港股的總體沽空比例已從上周接近20%的偏高水平，回落至近日的15%至16%水平。在多空博弈狀態趨向緩和的情況下，相信港股在持續反彈了六日、累升逾2,000點後，短期後市將有趨向反覆發展的機會，估計恒指目前的主要波幅範圍會在20,400至22,600點之間。

盤面或轉趨分化行情

港股出現先高開後回順的走勢，恒指的開盤價21,603點已是全日的最高位，可喜的是回吐壓力未見加劇，但是在大市成交量明顯縮降之下，短期上衝動力已有放緩跡象，盤面有轉趨分化行情發展的機會。指數股持續集體反彈修正後，表現開始分化，其中，受外圍因素影響比較少並且有望受益於政策支持力度加大的內需消費股，繼續有相對突出表現，農夫山泉(9633)和萬洲國際(0288)都分別漲近2.5%，站到恒指成份股最大漲幅榜的前三。

另一方面，從上周低位已反彈逾30%的中芯國際(0981)股價跌逾4.52%，是跌幅最大的恒指成份股，市場對於其現時估值是否偏高仍存有分歧，估計在最新的有關公司業績表現公布之前，不排除其股價仍有反覆整理的可能。恒指收盤報21,466點，上升48點或0.22%。國指收盤報7,982點，上升17點或0.21%。恒生科指收盤報4,981點，下跌34點或0.67%。另外，港股主板成交量縮降至1,850億元，沽空金額有290.1億元，沽空比率為15.68%，而升跌股數比例是736：909。港股通連續第三日出現淨流入，周一錄得72億元的淨流入額度。

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