諾獎得主批評美加徵關稅： 損人不利己，動搖美元地位

（香港文匯網記者盧靜怡 廣州報道）12日，嶺南發展論壇（2025）在廣州中山大學舉行。諾貝爾經濟學獎得主、中山大學名譽教授、斯坦福大學商學院金融學榮譽教授邁倫·斯科爾斯（Myron Scholes）透過視頻參會發表演講。他批評了美國當前的加徵關稅政策，直指此舉將削弱美元的全球儲備貨幣地位，損害美國自身長期經濟利益。他稱，很多美國政客將關稅政策的目的美化為「增加就業」，但忽視了加徵關稅帶來的成本上升、企業利潤壓縮與消費能力下降。「美國消費者最終會為關稅買單，而不是中國或其他國家。」

斯科爾斯坦言，美國政府以「減少貿易赤字、創造就業」為名推行的加徵關稅政策，實質上是在動搖其儲備貨幣體系的根基。美國作為全球最大貿易逆差國，其赤字支撐了美元的儲備貨幣地位，使美國能夠以較低的利率在全球融資。「貿易逆差不是壞事，它其實是全球對美元資產的信心反映。」他說，正是因為其他國家願意持有美元，美國才可以用更低的融資成本維持消費和投資。

斯科爾斯分享稱，根據團隊模型測算顯示，每提高1%的進口關稅，將導致美元儲備佔比下降0.35個百分點，即關稅換回來的不是製造業，而是美元信用的流失。在全球供應鏈重構方面，他同樣不看好製造業簡單回流。他的研究團隊通過全球投入產出表模擬發現，若將15%的產業鏈回遷美國，至少需7.4年周期、3.2萬億美元投資成本，且會造成1.8%的全要素生產率損失。他指，若美國關稅2.0政策推行，全球物流成本將結構性上升18%，其中12%將轉化為永久性通脹，並且技術擴散速度將因此下降37%，從而形成創新的「負循環」。

「全球供應鏈與創新早已高度融合，若美國試圖推動製造業『回流』，不僅難以在短期內實現，還可能因缺乏熟練勞動力和技術配套而事倍功半。」他也提到，很多美國政客將關稅政策的目的美化為「增加就業」，但忽視了加徵關稅帶來的成本上升、企業利潤壓縮與消費能力下降。他認為，美國消費者最終會為關稅買單，而不是中國或其他國家。斯科爾斯坦言，未來若這種貿易保護主義政策持續，美國經濟可能將陷入增長乏力、投資縮減的局面。