特朗普稱尋求與華對話 專家籲市場冷靜觀察
美國延遲對加拿大與墨西哥加徵關稅，但如期對中國加徵10%關稅。不過，美國總統特朗普表示會在未來數日，與國家主席習近平通話。儘管中國昨日宣布推出反制措施，但市場憧憬中美很快會達成貿易協議，消息令昨日亞洲股匯齊升。其中，港股大升572點或2.8%，收報20,789點，創出今年新高，恒生科指更大升5.1%。然而，亦有分析認為與加、墨兩國不同，中國更難與特朗普的經濟和政治要求達成一致，中美能快速達成協議仍有很大不確定性，建議投資者冷靜觀察。大行摩根士丹利就預期，在估值過高、貿易風險增加等因素下，亞洲科技股或會重挫20%。●香港文匯報 記者 周紹基
中國宣布對美國推出反制措施，包括從2月10日起對美國煤炭和液化天然氣徵收15%的關稅，對原油徵收10%的關稅作為報復。中美摩拳擦掌，不過昨日亞洲股市及匯市普遍向上，港股更是大升，恒指收報20,789點創今年新高，升572點或2.8%，大市在缺乏「北水」下，成交額仍達1,618.75億元。人工智能(AI)及芯片相關股有大量資金追捧，使科指大幅跑贏大市，指數全日急升5.1%，收報4,977點，30隻成份股除網易(9999)跌1.1%外，29隻股份全線上升。
恒指創今年新高 科指升5.1%
分析指出，昨日市場情緒樂觀的原因是，在加拿大和墨西哥兩國領導人表示將加強邊境執法力度之後，特朗普推遲了對兩國徵收25%的關稅；另外，白宮表示，特朗普未來幾天將與國家主席習近平通話；中國的多項反制措施，則是旨在增加對美國談判的籌碼。特朗普尋求與華對話，反映他也想避免爆發貿易戰，市場反而憧憬中美很快會達成一些貿易協議。
保銀投資張智威認為，中國昨日宣布向美國能源產品加徵關稅，其實不具侵略性，因為美國並非內地主要的能源來源地，但隨着共和黨藉的特朗普上台，中國或可能成為美國頁岩油的潛在客戶，所以有關反制仍然對特朗普有一定威懾力。至於昨日中美宣布互徵額外關稅後，港股仍能反覆上升，主因投資者憧憬中美元首未來數日的通話結果。
中美矛盾不易調和 後市勢反覆
野村證券東京首席宏觀策略師松澤中則認為，墨西哥和加拿大不是美國的經濟對手，而是美國供應鏈的一部分，因此，摧毀這兩個經濟體對美國沒有幫助；但中國的情況就完全不同，中國既是經濟對手，也是政治對手。切斷中國供應鏈，甚至在經濟上打敗中國，是特朗普政府的關鍵政策支柱之一，因此除非中國在經濟上做出巨大讓步，否則不認為特朗普會停止徵收這個關稅，甚至可能繼續下去。
法國外貿銀行亞太區高級經濟學家吳卓殷也認為，與加拿大和墨西哥不同，中國顯然更難和特朗普的經濟和政治要求達成一致，市場對中美快速達成協議的樂觀情緒看起來仍不確定。即使兩國能夠就一些問題達成一致，關稅也可能被用作一種經常性的工具，這可能會是今年市場波動的一個主要原因。與此同時，中國在關稅、出口管制和市場准入限制方面選擇了更有針對性的方法，基本上是在展示其作為最大市場和生產國之一的實力。
紅蟻資本投資總監李澤銘表示，特朗普突暫緩對加墨兩國徵收關稅，令投資氣氛有所改善。但港股主要的焦點，仍在DeepSeek的出現，將AI的開發成本大幅拉低，有助內地更多科技企業在發展AI上，有望追趕美國。他指出，科技股有機會進一步推升大市，恒指短期阻力上移至21,000點。
AI炒過龍 大摩看淡亞洲科技股
摩根士丹利的分析團隊在報告中指出，若上調芯片的關稅，加上貿易緊張局勢再升級，這將會降低整體科技股風險敞口，並會衝擊該行業，該板塊短期內將下跌約20%。此外，他們認為，當前的獲利共識預期過高。該行建議，在貿易相關風險、估值過高和獲利上行空間不足的背景下，投資者應從亞洲科技股中獲利離場。
對中加墨加徵關稅如何影響市場？
瑞銀首席中國經濟學家汪濤：中加墨商品的進口貨值佔美國總商品進口約45%，佔美國GDP約5%，預期加徵加拿大及墨西哥的關稅會令美國GDP下降約0.8個百分點，向中國加徵的10%關稅則會拖累美國GDP約0.1至0.2個百分點。加徵新關稅可能為人民幣帶來新的貶值壓力，預期美元將保持強勢或進一步走強，維持今年底人民幣兌每美元7.6的預測。
新加坡CONVERA：中美互相加徵關稅，2025年美國GDP會放緩0.8-1.0 個百分點，而中國受到0.4個百分點左右的拖累，影響相對受限，這反映出中國自2018 年以來的貿易多元化。避險資金流動應會在短期內支撐美元和日圓。如果關稅問題持續存在，美元兌人民幣將升至7.50-7.60。
大華繼顯機構銷售主管梁偉源：美國關稅生效後，中國反制。這反映中國正設法在接近談判桌之前掌握一些討價還價的籌碼。一旦兩國就貿易談判時間達成一致，市場就會將其視為另一個積極信號。未來幾天仍會有很多不確定因素和噪音，投資者需要以短期為導向。
光大證券國際證券策略師伍禮賢：短期內，中美雙方將進行磋商，相關的不確定性可能會繼續困擾市場。不過，隨着這一因素逐漸明朗，預計港股將繼續震盪上行，有可能在本月內測試21,000-21,300點的阻力區間。
高盛：加徵關稅將使其對標普500指數成份股的每股盈餘(EPS)預測下調約2%-3%。美國關稅稅率每提高5個百分點，EPS就可能減少約1%-2%。
巴克萊：對加拿大、墨西哥和中國的關稅全面實施，可能會對標普500指數成份企業的獲利造成2.8%的拖累，其中材料和非必需消費品行業的風險最大。
芯片股、AI概念股昨日表現佳
股份 昨收(元) 升幅(%)
華虹(1347) 25.80 +12.7%
金山雲(3896) 8.58 +9.7%
中芯(0981) 45.45 +8.5%
美圖(1357) 4.70 +8.5%
京東(9618) 162.10 +6.7%
美團(3690) 150.80 +6%
小米(1810) 39.55 +4.2%
騰訊(0700) 420.80 +4.1%
阿里巴巴(9988) 97.65 +3.9%
商湯(0020) 1.73 +2.4%
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