為豐富香港高信用等級人民幣金融產品，完善香港人民幣收益率曲線，中國人民銀行將於下周三（15日）在香港招標發行2025年第一期中央銀行票據，發行量為人民幣600億元，規模超過過去單次發行的最大值。專家對香港文匯報表示，央行在此節點加量發行離岸人民幣央票，釋放堅決維護匯率穩定的重要政策信號，也將為市場注入信心。未來人民幣匯率完全有條件在合理均衡水平上保持基本穩定。●香港文匯報記者 李暢 北京報道
據央行公告，第一期中央銀行票據期限6個月（182天），為固定利率附息債券，採用荷蘭式招標方式發行，到期還本付息，發行量為人民幣600億元，1月17日起息，7月18日到期（到日遇節假日順延）。
2025年開年美元指數突破109，最高達到109.5，創下2022年11月以來新高，1月2日單日上漲0.7%。受強勢美元影響，非美元貨幣普遍承壓，近期在岸、離岸人民幣兌美元匯率均貶破7.3。在此背景下，央行在港發行600億元離岸人民幣央行票據，為海外投資者提供主權信用等級的高質量人民幣投資產品，有助於完善香港人民幣債券收益率曲線。
港市場高效 影響力大
中國人民大學重陽金融研究院研究員劉英向香港文匯報表示，增發離岸人民幣央行票據這一舉動明確釋放了穩匯率、穩預期、增信心的政策信號。香港是全球最大的離岸人民幣市場，在港發行離岸人民幣會十分高效，這充分發揮了香港作為國際金融中心的優勢。近期匯率市場受到多種因素的干擾，特別是特朗普再次當選美國總統後，給全球金融市場、尤其是匯率市場帶來了更多不確定性。
在此背景下，劉英認為，央行決定加量發行離岸人民幣央票彰顯了穩定匯率的堅定決心，同時也將為市場注入強勁的動力和充足的信心，在新的一年裏，這一舉措將有助於推動人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定，促進新質生產力的發展，並進而扎實推進中國經濟高質量發展，實現5%左右預期目標。
據路透社統計2020年以來央行在香港發行離岸央票的情況來看，中國央行僅在每個季度的第二和第三個月發行央票，首月一直未有發行，因此從頻率上看，本月屬於新增發行。而此前在香港單次人民幣央票發行最大規模出現在去年5月22日，當日共發行500億元央票，其中一年期200億元，三個月期300億元。
業界估計短期匯率低於7.35
渣打銀行中國宏觀策略部主管劉潔表示，這次也是央行首次在央票無到期月度發行，此舉顯然是為在境內人民幣連續接近交易區間下限後，阻止人民幣短期內進一步貶值。即將發行創紀錄規模的離岸央票也意味着，在特朗普就職典禮到中國農曆新年假期期間，離岸人民幣流動性會持續緊張。劉潔預計，短期美元兌人民幣匯率將低於7.35，中國當局或在特朗普政策更加明朗後重新審視其外匯政策立場，從而決定是否允許人民幣中間價突破7.2一線。昨日人民幣兌美元中間價為7.1886。
內地近期多個重磅會議均明確釋放穩匯率信號：央行2025年工作會議指出，「保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定，堅決防範匯率超調風險」，傳達出維護人民幣匯率穩定的堅定決心；2025年全國外匯管理工作會議也強調，加力維護外匯市場基本穩定，強化形勢監測研判，完善跨境資金流動監測預警體系，加強外匯市場逆周期調節和預期管理。
民生證券首席經濟學家陶川對香港文匯報表示：「央行此次發行600億元離岸央票有助於調節離岸人民幣流動性，穩定市場預期和離岸匯率，未來人民幣匯率完全有條件在合理均衡水平上保持基本穩定。」
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