梧桐研究院分析員 岑智勇
周一恒指高開後，走勢反覆回軟，至10:26跌至19,746點的全日低位後反彈，指數反覆向好，升至19,820水平牛皮。午後指數一度抽高，至13:35升至19,937的全日高位後回軟，軟至19,850水平爭持，全日波幅 191點。恒指收報19,883點，升162點或0.82%，成交金額1,273.06億元。國指及恒生科指分別升0.98%及0.31%；三項指數都向好，以國指走勢相對較佳。
內銀股向好，建設銀行(0939)、工商銀行(1398)及中國銀行(3988)分別升2.89%、5%及2.64%；是支持國指向好的主要動力。科技股走軟，舜宇光學(2382)跌4.26%，是跌幅最大的國指成份股。恒指以陽燭「十字星」收市，收市水平守在20天平均線 (19,799)之上，但受制於10天平均線 (19,955)。MACD熊差收窄；全日上升股份922隻，下跌762隻，整體市況偏好。周二為平安夜，只有半日市，相信交投或會轉淡。
聯邦制藥(3933) 的主要業務為 (i)銷售中間產品；(ii)銷售原料藥；及(iii)銷售抗生素製劑產品、非抗生素製劑產品及空心膠囊。集團早前公布，其全資附屬公司珠海聯邦制藥股份有限公司中山分公司申報的莫匹羅星軟膏（規格：2%(5g:0.1g)）通過中國國家藥品監督管理局上市審批，藥品批准文號：國藥准字 H20249649。本次獲批將進一步有助於公司鞏固於抗感染領域的優勢地位。公司將持續致力於新產品研發，為公司及其股東創造更大收益。
定價具韌性助提升盈利
早前有大行表示，對聯邦制藥明年的價格趨勢有更正面的預期，上調2025年、2026年銷售額和盈利預測。該行指出，根據Wind數據，聯邦制藥旗下青黴素G和6-APA維持有利的定價，並在歷史高位，雖然6-APA在11月時價格出現了一些輕微的波動。該行預期未來幾季公司的定價趨勢仍將保持韌性，因為一家印度主要製藥商的產能擴張速度較預期緩慢。
集團近日股價向好，並在金融科技系統出現信號。集團現價市盈率約7.17倍，在同業中處中間偏低水平，值得留意。（筆者為證監會持牌人士，無有上述股份，並為個人意見，不構成投資建議。）
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