【基金投資】內地經濟數據轉好 A股及港股看漲

光大證券國際產品開發及零售研究部

隨着共和黨的特朗普即將就任成美國下一屆總統後，市場擔憂其「對外實施關稅」政策可能會影響內地的貿易狀況，並對A股及港股帶來動盪，因此最近恒指在19,000至19,800點水平徘徊，A股上證指數在3,200至3,360點出現整固。內地近期經濟數據轉好，預計A股及港股盤整後將可出現明顯反彈。

財新11月中國製造業採購經理指數(PMI)升至51.5，高於市場預期的50.5，創5個月新高，連續兩個月處於50以上擴張水平。製造業景氣進一步改善，受惠於供求加快擴張。新業務量增長，新接訂單量以3年半以來較快速度恢復增長。至今年9月底以來，內地政府推出一系列刺激政策持續顯效，11月經濟修復有所提速，若果全球主要央行維持減息政策，將有利資金停留在新興國家包括A股及港股市場。

騰訊季績佳 未受傳發債影響

內地科技企業已公布第三季業績表現。其中騰訊控股(0700)第三季度業績，期內非國際財務報告（Non-IFRS）準則權益持有人應佔溢利598.1億元(人民幣，下同)，按年增33%，勝於市場預期的543.7億元。騰訊目前回購金額已經超過900億港元，料可超額完成全年千億元回購的目標。其中，騰訊第三季增值服務業務收入按年增長9%至827億元，國際市場遊戲收入145億元，按年增長9%，本土市場遊戲收入按年增長14%至373億元；社交網絡收入按年增長4%至309億元。

於9月底止，騰訊旗下微信及WeChat的合併月活躍賬戶數按年增3%至13.82億，可見該公司的用戶滲透率逐漸提高。雖然最近彭博社引述消息人士指出，騰訊正考慮在未來數星期發行美元及離岸人民幣債券，目前正與若干投資銀行就今次發債商討，包括發債額、年期等條款仍商討中。騰訊未有就今次發債事宜即時回應彭博社的查詢，不過騰訊股價在380元仍見支持，因此消息未見對公司股價造成大影響。

憧憬聖誕行情 捉緊後續升勢

內地主要金融保險業板塊亦公布了業績。其中平保（2318）公布首3季純利1,191.8億元，按年升36%。倘以上半年純利746.2億元計算，第三季純利錄445.6億元，按年急升1.5倍。中國平安股息率達5%，但股價仍低於每股70港元，因此A股及港股估值仍然便宜，市賬率和市盈率仍低於五年平均值，投資者可把握A股及港股的買入機會。臨近年尾，環球市場將進入一個所謂的「聖誕老人行情」（Santa Claus Rally）。聖誕老人行情指的是股市在每年年底，特別是聖誕節前後股票價格可能上漲的現象。因此，恒指在節日行情上會在18,500點見明顯支持，投資者可部署A股及港股的入市機會，捉緊聖誕行情後的後續升勢。

留意安聯全方位中國股票基金

有興趣投資A股及港股投資者，可留意安聯全方位中國股票基金。基金旨在根據環境及社會特點投資於境內和離岸中國內地、中國香港及中國澳門股票市場，以達至長期資本增值。截至2024年10月，基金投資分布為香港上市股票（47.2%）、A股（37.9%）、美國預託證券（7.9%）及現金和其他（7.0%），前五大行業分布為非主要消費（23.0%）、金融（18.8%）、工業（11.6%）、資訊科技（11.4%）及傳訊服務（11.0%），全方位捕捉內地股票投資機會。此外，基金獲得Morningstar三級綜合評級。