原木期貨上市交投活躍　主力合約首日跌5.68%

（香港文匯網記者 宋偉）原木期貨和期權18日在大連商品交易所上市。當日掛牌交易的原木期貨共LG2507、LG2509和LG2511三個合約，掛牌基準價均為810元/立方米。共有300餘個法人客戶參與了交易，法人客戶持倉佔比為18.8%。截至收盤時共成交9.9萬手，成交金額68.4億元人民幣，持倉量1.3萬手。其中，主力合約LG2507報764元/立方米，跌5.68%，成交89550手。

談及原木期貨首日的價格走勢，中信建投期貨產業專家陳家誼認為，開盤後原木期貨全天走勢平穩理性，三個合約呈現出近低遠高的遠月升水結構，基本符合市場預期。從供需的角度，由於當前房地產市場不景氣、季節性需求淡季和港口小幅累庫等因素，輻射松價格短期預計繼續承壓，這些因素導致市場情緒整體偏空，但下方存在進口成本等方面支撐，因此在價格觸及750元/立方米後出現反彈。

國泰君安期貨研究所能源化工組首席分析師高琳琳介紹，截止11月8日，中國針葉原木主要進口港嵐山港的日均出貨量較上周下降12.3%至2.42萬立方米，太倉港日均出貨量較上周下降17.7%至1.16萬立方米。近期產業旺季進入尾聲，主港去庫存速度明顯放緩，出現向被動補庫周期切換的跡象。同時，期貨價格在開盤低開後迅速修復，表明市場對短期基本面的消化較快，整體表現較為成熟理性。

「原木期貨首批掛牌的是明年7月之後的合約，其中LG2507合約對應房地產開工淡季，LG2509合約對應着『金九銀十』的房地產需求旺季，LG2511合約則較07、09又有相對更高的持倉成本，因此原木期貨在上市首日呈現出近低遠高的升水結構，體現了市場對明年下半年原木供需情況的預期。」陳家誼說。

原木是樹木砍伐後，經過橫截所形成的圓形木段，按照樹種可分為針葉原木與闊葉原木兩大類。此次上市的原木期貨交易標的為針葉原木，主要用於建築木方、建築模板、人造板加工、傢具製作等。上市原木期貨和期權有利於增加企業經營手段，幫助企業實現轉移市場風險，提升中國原木價格在國際市場的影響力。

中國物流與採購聯合會總經濟師何輝表示，中國是全球第一大針葉原木進口國。近年來，受全球經濟、地緣政治等多重因素影響，木材等大宗商品市場價格波動幅度加大。原木期貨和期權的上市，有利於形成公開、透明的市場價格，增強中國在全球木材行業的影響力，也有助於推動產業升級，為木材行業的可持續發展注入新的動力。

中國木材保護工業協會會長劉能文表示，中國已成為世界最大的木材及製品的加工國、貿易國和消費國，年木材加工產值超過2萬億元，商品木材貿易量2億立方米，進出口貿易額600多億美元，年消費木材6億立方米。原木期貨和期權的上市，可以幫助木材產業企業轉移市場風險、穩定進口成本，促進行業轉型升級。

大商所理事長冉華表示，原木期貨和期權的上市，是繼2013年大商所上市國內首批林產品期貨品種——纖維板和膠合板期貨後，期貨市場在縱深服務木材產業發展上又邁出的堅實一步。大商所將按照證監會要求，與各方共同培育好、維護好、發展好原木期貨和期權市場，努力在完善原木價格形成機制、促進產業平穩發展、提升中國林產品價格影響力等方面貢獻期貨力量。

原木期貨和期權上市後，大商所期貨和期權品種數量將分別增至22個和17個。