龐溟 經濟學博士、經濟學家

中共中央政治局在4月30日召開會議，決定今年7月份召開二十屆三中全會，主要議程為重點研究進一步全面深化改革、推進中國式現代化問題。此外，是次政治局會議還分析研究了當前經濟形勢和經濟工作。談及當前經濟形勢，政治局會議認為，今年以來經濟運行中積極因素增多，動能持續增強，社會預期改善，經濟實現良好開局。但是經濟持續回升向好仍面臨諸多挑戰，主要是有效需求仍然不足，企業經營壓力較大，重點領域風險隱患較多，國內大循環不夠順暢，外部環境複雜性、嚴峻性、不確定性明顯上升。

在筆者看來，今年以來，內地經濟延續了回升向好態勢，經濟增速穩中有升，結構調整穩中有進，質量效益穩步提高。而從地區發展看，區域經濟也穩定向好。廣東、江蘇、山東、浙江等東部經濟大省繼續「挑大樑」。從市場主體看，企業經營效益和信心活力穩步提高：一季度規模以上工業企業利潤總額同比增長4.3%。4月份製造業採購經理指數（PMI）為50.4%，已連續兩個月運行在榮枯線以上，且大中小型企業業務活動均在擴張中。

經濟復甦仍需政策支持呵護

但是，近期若干宏觀數據和高頻數據顯示，內地社會有效需求尤其是內需仍需繼續呵護回暖復甦態勢，價格低迷、消費轉弱、產能利用率低、經濟恢復不平衡等問題仍有待政策支持化解，企業經營仍應繼續以提升盈利可持續性、穩定經營預期來帶動投資意願和優化生產端，重點領域風險防範仍應通過強化風險監測、預警、評估來推動風險早識別、早預警、早發現、早處置。

政治局強調，要堅持穩中求進工作總基調，堅持乘勢而上，避免前緊後鬆，切實鞏固和增強經濟回升向好態勢。會議指出，要靠前發力有效落實已經確定的宏觀政策，實施好積極的財政政策和穩健的貨幣政策。要及早發行並用好超長期特別國債，加快專項債發行使用進度，保持必要的財政支出強度，確保基層「三保」按時足額支出。

政策端料將繼續精準發力

筆者預計，在「堅持乘勢而上，避免前緊後鬆」、「靠前發力有效落實已經確定的宏觀政策」的表述下，在政策端將繼續狠抓落實、重視協同、優化節奏、精準發力，保持穩定性和連續性，避免過強刺激和過快收縮。存款準備金率和政策利率仍有下行空間，擇機用好儲備工具，帶動社會綜合融資成本、實體經濟和企業主體信貸成本穩步合理下降；包括中央預算內投資、地方政府專項債券、增發國債、超長期特別國債等在內的多路資金將合理安排發行節奏並加快下達、聚焦重點，加強預算執行管理和財政運行監測，支持擴大內部需求、以科技創新引領產業創新、改善和增進民生福祉、保障糧食和能源安全、推進城鄉區域協調發展。

值得注意的是，政治局會議還指出，要繼續堅持因城施策，壓實地方政府、房地產企業、金融機構各方責任，切實做好保交房工作，保障購房人合法權益；要結合房地產市場供求關係的新變化、人民群眾對優質住房的新期待，統籌研究消化存量房產和優化增量住房的政策措施，抓緊構建房地產發展新模式，促進房地產高質量發展。

房地產調控更趨精細

在筆者看來，房地產行業將繼續適應從增量時代到存量時代的變化、供求關係和長期趨勢的變化，由總量擴張轉為存量上的改造、去庫存、消化和增量上的提質、調整、優化相結合，剛性和改善性住房需求的空間依然較大。相應地，房地產調控已告別此前過度簡化的、直線式的「過冷時刺激、過熱時限制」的政策思路，轉而更為深入理解供求關係變化，更為重視一城一策、因城施策、因地制宜，統籌考慮增量和存量問題，做好系統性謀劃、供需平衡。

目前，房地產市場仍在持續尋底調整，一季度房地產投資同比下降9.5%，新建商品房銷售額同比下降27.6%，3月份70個大中城市的住房價格同比降幅仍在擴大。在需求端，預計各地特別是一線和部分強二線城市有望進一步優化調整房地產政策，原有的限購、限售、限貸和限價等限制性措施有望逐步放鬆。

冀保交樓工作可見更多創新

在供給端，預計將繼續做好保交樓工作，並有效解決部分地區紓困資金審批流程長、覆蓋面有限等問題，同時一視同仁地滿足不同所有制優質房企合理融資需求，協助有市場、有前景、有競爭力、有暫時困難的優質房企提升增強信用，防範化解項目風險、信用風險以及外溢風險，降低融資成本，平穩、有序加快房地產企業風險市場化出清。

與此同時，政府可考慮發行特別債券、定向投放信貸、創設專項基金等形式，通過回購未售新房、促進存量二手房去庫存、盤活改造非住宅物業、配建配售保障性住房等方式，補充保障性住房房源，打通商品房和保障房的循環。此外，預計保障性住房、城中村改造、「平急兩用」公共基礎設施等三大重點工程建設將和房地產行業調控政策優化調整結合在一起，成為推動優化房地產行業結構、構建房地產發展新模式的新起點、新抓手、新動能。

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