人行超預期降準 放水一萬億

潘功勝力挺資本市場 稱着力穩市場穩信心

內地降準靴子終於落地！中國央行2024年首次打開貨幣政策工具箱，人民銀行行長潘功勝昨日在國務院新聞辦舉行的發布會上提前預告，2月5日起，金融機構存款準備金率將下降0.5個百分點，預計釋放中長期流動性1萬億元（人民幣，下同），力度為兩年來最大。此為潘功勝擔任央行行長後首次與中外記者見面，他並在發布會上主動談及資本市場稱，當前中國宏觀經濟持續向好，資本市場穩定健康發展具備堅實的基礎。央行將強化貨幣政策工具的逆周期和跨周期調節力度，着力穩市場、穩信心，為包括資本市場在內的金融市場運行創造良好的貨幣政策環境。◆香港文匯報 記者 海巖 北京報道

受人行降準及潘功勝言論影響，昨日港股A股午後大升，港股收市升545點，A股滬綜指重上2,800點關口，升1.8%。人民幣在岸價收盤刷新近兩周新高，報7.1641。晚上10：04，人民幣離岸價CNH報7.1421。

2022和2023年，人民銀行分別兩次動用降準工具，每次下調0.25個百分點。截至2023年9月，金融機構加權平均存款準備金率約為7.4%。此次降準下調0.5個百分點，為2021年12月以來最大，無論降準時間還是下調幅度，均明顯超出市場預期。

降準空間仍大 推動LPR下行

人民銀行稱，2月5日下調後，內地金融機構加權平均存款準備金率約為7%。潘功勝表示：「中國目前的法定存款準備金率平均水平，在全球主要經濟體的央行之間比較，仍處於比較高的水平。所以對於人民銀行來說，存款準備金率（下調）的空間還是比較大的。這是補充銀行體系和金融市場體系中長期流動性的一個有效工具。」

潘功勝同時宣布，央行還將自1月25日起，下調支農支小再貸款、再貼現利率0.25個百分點。截至2023年9月末，支農支小再貸款、再貼現利率為2%。「前期內地銀行已經適度下調了存款利率，再加上降低支農支小再貸款、再貼現利率和降準的舉措，有助於作為推動信貸定價基準的貸款市場報價利率（LPR）的下行。」

專家：加強經濟回升動能

「中國經濟回升勢頭仍要加力鞏固，近期股市預期也有波動，央行超預期降準和下調支農支小再貸款、再貼現利率，體現了進一步穩經濟、穩市場、穩預期的政策導向。」 中國發展研究基金會副理事長劉世錦認為，央行降準0.5個百分點，釋放中長期流動性約1萬億元，「真金白銀」激勵金融機構增加對實體的資金投入。降準具有較強的「信號」意義，有利於增強社會信心和底氣，本次降幅由前兩年的每次0.25個百分點提高至0.5個百分點，力度明顯增強。下調支農支小再貸款、再貼現利率0.25個百分點，引導金融機構擴大「三農」、小微、民營貸款投放，降低融資成本，均有助於穩投資、擴內需，提升經濟回升的動能和可持續性。

央行此前新增5,000億元PSL（抵押補充貸款）額度，用於支持保障性住房、平急兩用公共基礎設施建設、城中村改造；財政增發1萬億元國債，大部分實物量會體現在2024年。劉世錦認為，存量宏觀政策仍有後勁，疊加新的超預期降準、下調支農支小再貸款、再貼現利率大招，助推經濟增速靠攏潛在增長水平，在過去兩年平均增速4.1%的基礎上持續回升。

資本市場將獲更多流動性

中國首席經濟學家論壇理事長連平則認為，降準將為資本市場帶來更多的流動性支持，尤其是對銀行、房地產、製造業和消費業等板塊上市公司有積極促進作用，對提振投資者信心形成利好。連平預計不排除二季度或之後再降一次準備金率的可能性。