戰事引發之經濟後果

黃偉棠 時富資產管理董事總經理、特許金融分析師、註冊會計師、大學資深講師

像過去的中東戰爭一樣，以色列和巴勒斯坦之間的衝突在月初突然爆發。金融市場目前雖然沒有太大反應，但極有可能會擾亂各國短期未來經濟計劃，甚至在更多國家被捲入其中的情況下引發全球經濟衰退。目前，戰事已經導致數千人死亡，市場擔心的是支持巴勒斯坦的黎巴嫩和敘利亞民兵組織加入此衝突，更嚴重的升級會導致以色列直接與伊朗發生矛盾。在這種情況下，有經濟學家估計，油價可能飆升到每桶150美元，全球增長下降至1.7％，這會導致全球出產減少約1萬億美元的商品從而陷入衰退。

當然，在過去十多天戰事後，上述亦只是經濟影響。此次衝突雙方死亡人數中絕大多數是平民。數以十計的以色列人質被帶到加沙，而導彈和地面攻擊正威脅被困的巴勒斯坦居民，地理情況令他們逃生困難。這種破壞將引發周邊國家情緒升溫，使軍事升級的概率變大。

中東衝突對世界各方面都會產生漣漪效應，因該區是能源供應重地和關鍵航運通道。1973年「贖罪日戰爭」引發阿拉伯國家石油禁運從而導致工業經濟多年滯脹是最明顯的例子。如今世界經濟是非常脆弱，尤其全球經濟增長已經超過十年周期。巴以衝突會重燃全球通脹，牽連更廣的後果將波及阿拉伯世界的穩定，以及明年的美國總統選舉，因油價對美國選民情緒至關重要。所有這些潛在影響都取決於未來幾周或幾個月戰爭發展方向。

石油勢更貴 通脹更難緩

多位經濟學家已研究戰爭對全球增長和通脹之影響。第一種情景是衝突基本局限在加沙和以色列之間。第二種情景是衝突擴散到像黎巴嫩和敘利亞等鄰國，這些國家有伊朗支持的強大民兵組織，本質上將變成以色列和伊朗「代理」戰爭。第三種情況涉及以、伊雙方直接軍事交鋒。所有這些情況下，方向是一致的：石油更貴，通脹更高以及增長更慢。戰爭將破壞全球降低石油價格的努力，並使通脹率有機會超越6.7%。美聯儲2%目標將難以實現，也將成為拜登連任競選的障礙。

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