疫後重生 經濟將走出逆境

黃偉棠 時富資產管理董事總經理、特許金融分析師、註冊會計師、大學資深講師

在過去的幾個月中，內地經歷多款經濟數據的挑戰。投資者對前景失去信心，同時亦把股市推向年內低點。上周政府與商界之研討會成為強大市場動力，為科技巨頭清除陰霾，開闢未來道路，而各大企業亦得到政府大力支持，為市場帶來了一些緩解。

央行採取針對性措施截至目前為止，製造業活動正在萎縮，通貨緊縮正逼近，出口需求在下降，近期節日消費也處於低迷狀態。因此，人民銀行有機會在6月份突然降息後，將再增加不同刺激措施。相關官員在上周五已表示會出台更多支持措施，但將只針對特定領域，如房地產市場和私營企業。各經濟學家亦預測人民銀行將在這周保持其一年期政策貸款利率不變，為2.65%。

穩增長 人行季內或降準

人行只出口，待時機成熟便會加碼出手，政府在出台經濟的策略的時候，須仔細平衡成本和效益，評估內地不同行業的經濟增長前景和趨勢。除上述特定領域外，由於出口需求下降，相關省市可以增加刺激內地市場，促進內地消費和增加就業機會。人民銀行在上星期重申其貨幣政策立場，劉國強副行長表示央行仍有充足政策空間來應對突發挑戰和變化，又再重申大家需要對經濟持續穩定增長保持耐心和信心。同時，副行長表示即使7月價格下跌，今年也不會發生通貨緊縮情況，更預計CPI將在2023年底接近1%。

總整來說，人民銀行態度仍是「非常鴿派」，新聞發布會也確認貨幣寬鬆立場，預計人行將在8月或9月降低準備金率。考慮投資者目前可能更關注國家是否會進一步支持私營部門，最近人民銀行亦採取積極傳遞北京支持私營企業的態度。希望能令市場得到一個喘息機會，增加市場信心，從目前極端折扣低位重拾升勢。

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