興證國際

北上資金昨日繼續減倉，A股擴大跌勢。上證指數收報3,239點，跌0.76%；深證成指收報11,913點，跌1.18%；創業板指收報2,544點，跌1.40%；滬深兩市共成交8,747億元(人民幣，下同)，比上一交易日萎縮409億元；兩市個股跌多漲少，北向資金淨流出5.44億元。計算機、傳媒、農業領漲，家電領跌。

市場短期避險情緒抬頭

國際地緣政治角力加劇市場動盪。市場早盤低開低走，繼續調整，創業板指和上證50調整幅度居前。飛艇事件導致中美摩擦再度升溫，地緣政治風險的抬升壓制了市場的風險偏好，市場短期避險情緒抬頭，兩市3,000股下跌，北向資金繼上周五結束長達半個多月的淨流入後繼續淨流出。

不過從過去幾年的中美交鋒看，雙方很難也不願意硬脫鈎，國際政治黑天鵝是近期震盪調整的催化劑。究其本質還是市場在前期強復甦預期快速推升打滿後，地產後續政策、疫情防控放開後的數據表現等並未達到市場的高期待，市場從強復甦轉向了弱復甦預期，悲觀者對復甦的持續性有所懷疑。後市走勢市場出現了分歧，部分機構選擇落袋為安，後續走勢有待3月兩會之後政策進一步明朗，以及一季報等數據佐以驗證。

短期看操作，基於前述市場當前面臨的分期，未來一個月左右市場大概率是震盪的行情，游資會成為主導，題材股或更活躍。近期可趁機吸納優質標的，行業上可以留意信創、軍工及新能源等板塊。

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