美加息陰霾下低見144.96水平 準備干預匯市

美國最新通脹數據令聯儲局下周再次大幅加息的預期升溫，拖累美股大跌，美元匯價應聲抽高，連月來持續疲弱的日圓匯價亦進一步受壓，昨日在亞洲匯市早段一度低見1美元兌144.96日圓的低位。不久後市場就傳出消息，指日本央行已經採取「匯率檢查」措施，等於是為干預匯市做準備。消息一出日圓匯價立即止瀉，回升至143水平。

由於市場預期聯儲局下周議息會，將再次加息0.75厘甚至加足1厘，令資金繼續流向美元資產，美匯指數在前日美市時段急升1.5%，達到109.85，創2020年3月以來最大單日升幅。美元強勢令日圓受壓，在昨日亞洲匯市早段最低見144.96水平，較前一日傍晚跌幅超過2日圓，而且距離上周創下超過24年新低的144.99相差無幾。

24年未曾干預遏止圓匯跌勢

不過到了日本時間昨日中午過後，以《日經新聞》為首的多家日本傳媒引述消息報道，日本央行當天實施了稱為「匯率檢查」（Rate Check）的措施。所謂「匯率檢查」即是日本央行向市場參與者，例如銀行交易員等，詢問當前日圓買入和賣出價格，這個做法看似沒什麼特別，但在日本，「匯率檢查」向來被視為日本央行出手干預匯市前的預告。

時事通信社報道，日本央行是在日圓跌至144.9附近水平時進行「匯率檢查」，這顯示日本政府和央行對於1美元兌145日圓這個重要關口非常重視。相對於其他發達國家，日本央行干預匯市的次數較多，但對上一次為了遏止圓匯跌勢而干預已經是1998年6月，當時日圓匯價曾經跌至146水平。

日圓匯價是從3月起暴跌，由當時的115水平跌至近幾周的140水平，年內跌幅是1973年日圓自由兌換以來最大。主要原因是聯儲局開始加息周期，日本央行卻三番四次重申維持超寬鬆貨幣政策，令美日兩地息差愈來愈大，促使資金流出日圓。但這幾個月來，日本央行和官員始終只是透過「出口術」來試圖調整匯市，從沒有試過真正出手干預。

單方面干預匯市難度高 成效有限

不過《日經》也指出，在美國政府樂見美元強勢以抵消通脹影響下，日本單方面干預匯市的難度很高，成效也將非常有限。此外，與圓匯高企時央行理論上可以無限沽日圓不同，支持匯價需要動用外匯儲備買日圓，干預規模有限，Gaitame.com總合研究所調查部長神田卓也說：「假如無視美日息差的基本面，即使不斷買入日圓來干預匯市，也不會改變日圓疲弱的勢頭。」

除了日銀的「匯率檢查」外，日本財相鈴木俊一昨日亦兩度公開表示可能干預匯市。他先是在早上表示，近期日圓匯率波動明顯是過快，背後有一些投機行為，非常擔心日圓大幅貶值，認為突然的匯率波動不可取，如果近期走勢持續，不排除採取任何應對措施，包括外匯干預。到傍晚，鈴木再就圓匯受訪，強調如果日圓匯價持續下滑，將不排除在外匯市場採取任何手段，並表示如果日銀決定介入，事前不會作出任何預告，「需要做的時候就會立即出手」。◆綜合報道