A股又見「閃崩」   超4000股下跌

(香港文匯網記者 毛麗娟)經歷了短短半個月的反彈後，A股市場24日全天單邊下跌，其中上證指數下跌2.41%，報收3070.93點；深證成指下跌3.34%，報收11065.92點；創業板指下跌3.82%，報收2318.07點。北上資金凈賣出95.49億元，創3月15日以來新高。股市、基金大跌再上熱搜。

招商基金受訪表示，A股市場24日下跌的核心原因在於：國常會重磅穩經濟基本盤政策的出台使得市場對於穩增長政策的一致預期得到確立，但由於當前市場對於寬鬆政策的效果分歧仍然較大，且本輪反彈缺乏實質的基本面支撐，因此部分投資者選擇止盈離場，這也是當前A股並不能順暢進入交易趨勢性反轉的核心原因。

行業層面上，汽車與煤炭行業高開低走但跌幅相對較窄，主要原因為：國常會宣布放寬汽車限購，階段性減徵部分乘用車購置稅600億元，或將大幅拉動汽車銷量，政策力度超預期。此外，還包括穩產業鏈供應鏈、優化復工達產政策、汽車央企發放的900億元商用貨車貸款，要銀企聯動延期半年還本付息等多項利好汽車行業恢復和發展的政策。煤炭則受益邊際上利空影響鈍化以及需求好轉的預期。5月20日發改委明確的限價範圍較市場前期悲觀預期有所收窄，5月23日發改委部署煤企成本報送工作，意為進一步提升煤炭價格監管的精細與規範程度，限價政策擔憂落地。需求層面，市場預期隨着疫情好轉生產恢復和居民迎峰度夏，煤炭需求預計將自底部改善。

前海開源基金首席經濟學家楊德龍表示，近期政策利好頻頻出現，無論是投資方面還是消費方面都出台了一系列重磅政策，意在穩定經濟增長速度。今年受到部分地區疫情爆發，疫情管控措施比較嚴格，而核酸檢測常態化帶來的財政支出增加。通過實施積極的財政政策和寬鬆的貨幣政策以及刺激消費的政策來穩定經濟增長，有利於提振投資者的信心。

楊德龍分析，今年我國經濟增長遇到了比較大的困難，特別是在二季度壓力比較大。預計6月份是我國今年經濟增長的低點，7月份之後有望在多重政策利好推動之下出現一定的復甦。而股市作為經濟的晴雨表往往是提前反映經濟的變化。

展望A股未來，招商基金判斷，儘管當前政策效果不明朗且仍需時間摸底，但投資者已轉向開始正視穩增長，開始更加積極的尋找低估或錯殺的投資機會。其中，業績確定性仍然是未來市場聚焦的核心風格，市場或將從關注單一的業績確定性轉向關注業績確定性的邊際改善，其中穩增長穩需求的投資主線將會開始真正顯現。可重點關注銀行、地產、基建板塊；此外，參考歷史上「穩增長」政策周期下行業之間的接力，大消費板塊，包括食品飲料、農林牧漁以及社服板塊，有望逐步迎來較好的配置機遇。