第一上海首席策略師葉尚志

5月23日。港股出現回整，但近期逐步形成的穩好狀態未失。恒指跌了247點，處20,500點下方收盤。我們對港股後市維持正面仍看反彈，如果消息面配合，21,300/22,500點可以是恒指接下來的反彈目標。市場觀望氣氛未能散去，正如我們指出，已連跌了八周的美股能否確認止跌，依然是市場的關注點。

而美聯儲官員近日接連出來講話安撫市場，對於後續激進加息的預期是有所降溫了，但焦點目前已有轉移至經濟增速放慢方面，對此亦宜繼續多加留意。另外，拜登總統已到訪了亞洲、互聯網龍頭季績的陸續公布，也都會是市場的注視點。

港股出現低開後震盪的走勢，恒指在盤中曾一度下跌413點低見20,304點，但仍企10日和20日線之上。市場等候互聯網龍頭季績的公布，其中，美團-W(3690)和阿里巴巴-SW(9988)，都分別下跌有逾3%，但618促銷正式展開的京東-SW(9618)則逆市上升0.56%。另外，晉身為恒指成份股新貴的如中芯國際(0981)和中國宏橋(1378)，由於消息有點在市場預期之外，迫使資金有追貨的跡象，其股價分別上升了3.31%和7.86%。

港股通繼續錄得淨流入

恒指收盤報20,470點，下跌247點或1.19%。國指收盤報7,022點，下跌99點或1.38%。另外，港股主板成交量有1,051億多元，而沽空金額有185.9億元，沽空比率17.68%。至於升跌股數比例是677：868，日內漲幅超過10%的股票有37隻，而日內跌幅超過10%的股票有29隻。港股通繼續錄得淨流入，在周一錄得接近16億元的淨流入金額。

總體上，相信港股仍有伸延穩好狀態發展的機會，對後市可以保持偏正面的態度。事實上，一些情況是在改善有所緩和的，包括美元強勢的收斂、港元和人民幣的回穩、以及美國國債息率從高位回軟等等，加上內地繼續採取適度寬鬆穩增長政策，都是正面利好的消息因素。

中小股彈性可望續增強

在港股盤面可以保持穩好的情況下，強者將越強是市場運行的法則，在我們重點關注名單裏的比亞迪股份(1211)，逆市再漲了0.67%。另外，在市場氣氛逐步回暖恢復下，正如我們早前指出，優質中小股的彈性亦可望增強，其中，中軟國際(0354)漲了0.29%、上海復旦(1385)漲了2.29%、贛鋒鋰業(1772)漲了1.09%，都出現了逆市上升的行情，是抗跌力增強彈性再展的表現。

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