「日圓先生」預言： 兌美元或貶至150 重回1990年水平

美日政策各有各走 成本漲民眾慳日企經營難

日圓匯率近期跌勢持續，前日本財務省高級官員、有「日圓先生」之稱的榊原英資昨日表示，隨着美國與日本的貨幣政策走向愈趨不同，日圓兌美元可能跌至150日圓，為1990年8月以來最低水平，而在兩國息差有望縮小之前，日圓會繼續受壓。對於日本大型出口企業而言，以往日圓疲弱有助提振出口，增加在海外市場的利潤，但不少企業認為近期日圓跌勢過急，令進口原材料成本不斷上漲，加上通脹升溫令民眾緊縮開支，經營倍添困難。

日圓兌美元本月較早時曾觸及131.35的20年低位，是過去3個月中表現最差的10國集團（G10）貨幣，昨日報1美元兌128日圓，每百日圓兌港元則報6.1港元，下跌約0.2%。

豐田料下財年利潤減863億元

在約10年前，時任日本首相安倍晉三推出「安倍經濟學」，透過寬鬆貨幣政策推低日圓，以刺激出口，當時不少大型出口商均表示歡迎。日本央行前理事門間一夫表示，在「安倍經濟學」推出前，曾高見1美元兌80日圓的水平，當時不少日本車廠及製造商為減少匯率波動的衝擊，紛紛將生產線轉往海外，「當時日圓太強，將1美元兌80日圓降至110日圓，有效解決通縮，自然受到商界歡迎。」

然而目前情況與10年前截然不同，主要原因是能源和原材料等價格急升，弱日圓只會令相關成本進一步上漲，豐田車廠估計在下一財年，原材料等成本上升將令集團營運利潤減少1.45萬億日圓（約863億港元），即使日圓疲弱能提升產品出口量，也無法抵消損失。

鋼鐵業協會首警告製造業風險

日本鋼鐵業協會近期也首次警告稱，日圓下挫將為日本製造業構成風險。日產車廠營業總監古普塔則表示，「日圓兌美元跌至130絕非好消息，肯定是壞消息。我認為日圓處於116至122的水平，對我們的營運最有利。」

現任日本青山學院大學教授的榊原英資昨日指出，聯儲局的鷹派立場與日本央行寬鬆政策之間的顯著分歧，仍是推動日圓走弱的最大驅動力，現時市場對於今年底日圓匯率預測為140至150，「日圓確有可能跌至有關區間，若日圓跌穿150，相信日本央行會表示關注。」日本央行早前重申會繼續寬鬆貨幣政策，直至通脹達至目標水平，榊原英資估計，日本央行對日圓跌勢作出大規模干預的可能性不大。

◆綜合報道