【專家解讀】穩定市場預期 刺激信貸需求

4月內地疫情多發拖累經濟，信貸和需求收縮，金融數據大幅走低，市場擔憂經濟增速大幅下降。在此背景下，中央出手「救市」，下調首套房貸利率下限，以期刺激購房需求。廣發證券資深宏觀分析師鍾林楠分析指，這是此輪房地產調控首次對全國範圍內金融政策做出鬆綁，穩增長的政策信號意義更強，有利於穩定市場預期。

4月房地產市場繼續量價雙跌，市場機構統計，4月30個大中城市商品房成交面積為817萬平方米，同比下降54%；全國城市二手房出售掛牌價指數為194.11點，比3月下降1個百分點左右。鍾林楠分析，地產領域壓力仍然較大，一是因為去年金融政策收緊帶來的行業出清過程仍未結束，較多房企的現金流壓力依然偏高，居民對新房的信心不足，而此前政府救市政策，總體力度不足；二則本輪疫情對於中介渠道、看房條件等存在廣泛影響，對地產銷售在場景上形成較大約束。

此外，這是此輪房地產調控首次對全國範圍內金融政策做出鬆綁，政策信號意義更強，有利於穩定市場預期。政策也釋放了比較明確的因城施策，降低房貸利率支持剛需的信號，進一步打開了房貸利率下行的空間。未來預計還有預售資金監管優化、房貸支持強化、銷售約束進一步放開等政策的配套支持。同時，疫情對地產影響最大的階段也在過去，政策效果應會隨着時間的推移逐步顯現。

鍾林楠稱，當前經濟下行，貨幣政策寬鬆穩增長並不缺流動性，主要是缺需求，央行提出下一階段貨幣政策會更注重「培育與激發信貸需求」。從近月金融數據看，需求端的短板在於居民部門，降低首套房貸利率下限，是鼓勵居民部門合理適度加槓桿，培育新增信貸需求，疏通貨幣政策傳導機制落實寬信用的重要一步。

為LPR降息提供空間

而房貸利率的鬆動也為進一步降息提供空間。中信證券指出，疫情拖累信貸需求，隨着央行出手降低房貸利率下限，LPR降息的空間進一步打開，5月20日發布的 LPR有望下調。央行在4月的存款改革使全國加權平均存款利率下降10bps，為5月 LPR利率下調提供了空間。記者 海巖