劉央：構建安全穩定的香港金融新體系

文/劉央

香港正站在新的發展起點，以堅強而又自信的姿態迎接未來。在當今世界大變局之下，香港的出路只有變革。特別是過去兩年香港受到了前所未有的動亂和疫情雙重打擊，變革可以說是唯一的出路。我認為，世界局勢固然波譎雲詭，但香港不妨換一種思維，換一個視角，審視一下自身的優勢和缺失。

優勢當然是進一步鞏固國際金融中心地位，切不可因為外部的動盪而亂了分寸和陣腳，堅持「做好自己的事情」，將變革的重點落實在如何填補缺失上，而變革的難點在於思想和意識的革新﹕如何重新定位國際金融中心的主要競爭力？如何重新找到推動香港連接國際的主要動力？

那麼什麼是香港「自己的事情」？如何認識香港是誰、從哪裏來、到哪裏去？要回答這些，首先需要樹立「三觀」，這也恰恰是香港歷來所最缺失的：政治觀、歷史觀、現實觀。

政治觀。這就是要有正確的國家意識、政治意識、歸屬意識。香港作為中國的香港，無論以前經歷過什麼，也永遠改變不了絕大多數香港居民黃色皮膚、黑色眼睛的事實。當然，堅定國家意識和政治意識，並不意味着要與其它國家劃清界限，而是統一在整個中國更大程度的對外開放格局上融入全世界，是以更明確的身份去強化國際都市的地位。

歷史觀。香港具有非常清晰的發展歷史，香港居民具有非常清晰的中華血脈，更不用說大量居民是近年來直接從內地移居過來。認識到這一點，才能重建自己的文化歸屬，才能看到未來的大趨勢。這個大趨勢就是中華文明的崛起，以及中華文明與其他文明的融合，也就是在此基礎上構建的「人類命運共同體」。香港特殊的國際地位，恰恰是將東西方聯接在一起、構建「人類命運共同體」的最好橋樑。

現實觀。香港絕不能沉迷於某種不切實際的虛幻世界。一些人還希望能回到過去，顯然這是不切實際的幻想。香港未來的出路，首先是要有勇氣面對現實，正視當下面臨的困境，對一些不符合局勢變化的頑疾進行改革，當務之急就是金融革新。

香港長期是第三大國際金融中心，但是近年來有被新加坡取而代之的危險。香港要鞏固國際金融中心地位，就必須實施全面和深入的金融改革。改革的主要方向就是要跳脫出固步自封的模式，擺脫對美國經濟體制的深度依賴，強化與內地金融市場的互聯互通，突破以往的束縛與桎梏，建立一系列未來的、安全的和新的金融體制。在接下來可能更為複雜嚴峻的國際局勢發展中，構建以安全穩定為導向的香港金融新體系迫在眉睫。根據香港金融市場當下的現實，我主要有如下建議：

第一，進一步發揮香港特區作為中國金融市場的國際橋頭堡作用，加強兩地金融監管協調，建立相關辦事機構，共同推動國家在金融層面更高水準的對外開放，強化香港金融的國際化優勢。

第二，進一步鞏固國際金融中心的地位，強化國際投資者對香港的信心。建議未來新特首及其團隊，應全力向市場和投資者推介香港證監會和港交所的工作和職能，並解決市場擔心和關心的問題，為香港國際金融中心角色創造良好的投資氛圍。同時，快速出台吸引更多家族辦公室資產管理業務來港的優惠政策。

第三，落實推廣及加速數字化人民幣在香港的生根落地及使用廣度和深度。特別是在有俄羅斯國際貿易及融資環境發生衝擊後的當下，如何突出人民幣的避險屬性，加快數字人民幣進程以及減少對SWIFT系統的依賴，讓數字人民幣在貿易結算、數字化貿易融資平台等多場景下進一步發揮作用，迎來新的發展。因此，政府應早日出台落實數字化人民幣的政策與措施。

第四，與內地決策部門進一步溝通與協調，讓香港資本市場成為承接中概股回歸的主要平台。因為香港交易所的基礎設施和各種會計、稅收、審計、監管等規則，基本上與海外資本市場接軌並相容，中概股回歸港股的成本和技術阻力應該是最小的。

第五，強化港幣與人民幣的互通機制，提高人民幣交易結算佔比，構建以人民幣計價的資產交易結算系統；通過各種方式暢通人民幣存款的流通，讓香港成為離岸人民幣的主要蓄水池。2022年初香港人民幣存款已突破萬億，亟需提供安全有效的投資管道和產品。

第六，制定更加有利於資金融通的便利政策，促進形成更多的資金「北水南調」，以彌補外資熱錢流出造成的流動性缺口。鑑於當下香港市場流動性匱乏，考慮放寬內地投資香港的相關限制，降低准入「滬港通」和「深港通」的門檻，吸引更多的優質資金進入香港市場。

第七，充分利用和吸納大灣區的資源，促進內地更多的創新型高科技企業登錄香港資本市場，讓香港資本市場成為中國新的獨角獸企業的孵化器，以此來吸引更多的新一代投資人。在香港人才流失的當下，培養新時代金融人才尤為重要。如果說在過去，香港首先是世界的香港，然後才是中國的香港；那麼今天，香港應該首先是中國的香港，然後才是世界的香港。

香港經歷了無數風雨磨礪，但東方之珠的本色並未改變，一切也正在向好的方向發展。沉舟側畔千帆過，病樹前頭萬木春。香港，需要懂她的人、愛她的人，在新的形勢下，去建設她、振興她。

（作者為選舉委員會委員、西京/西澤投資管理主席及首席投資官）