第一上海首席策略師葉尚志

港股繼續低位震盪的行情走勢，但有逐步企穩的跡象機會，以操作的角度來看，值博率已在增加。恒指漲10多點，但仍處於20,000點整數大關以下來收盤。美聯儲的緊縮貨幣政策，依然是全球市場目前的最大關注憂慮點。影響所及，全球股市在4月份都出現下跌，就連美股在近日都頂不住掉下來了，納斯達克指數在周二更是創出了年內新低。

然而，美股現時出現的急挫不穩，會否也左右到美聯儲正在進行的收緊步伐節奏？是值得重視關注的。因此，市場目前是有進入到最暗黑時刻的機會，但下周四凌晨美聯儲的議息結果，卻有帶來危中有機的階段性拐點可能。

另一方面，在資金面的壓力下，A股也出現了跌勢。以上證綜指來看，目前已下跌至3,000點以下，但估計承接力有望逐步增強。事實上，2019年年中至2020年年中，是MSCI以及富時指數納入A股的建倉時期，於此期間，上證綜指的主要上落範圍是在2,700至3,100點之間，也就是外資進來建倉的位置水平。

A股有望逐步回穩

而目前，上綜指已跌回到外資建倉的倉底區域，除非出現外資全流走的極端情況，不然的話，相信上證綜指在現水平的承接力將有望逐步回好增強。

至於內部資金方面，總體謹慎的氛圍確實是仍未能散去的，A股的兩融餘額進一步跌破了1.6萬億元人民幣，顯示內部資金的風險偏好還是比較低、還在去槓桿。因此，如果內地疫情能夠逐步受控穩住下來，經濟增長放慢的擔憂能夠紓緩的話，相信將有助重振內部資金的信心。

恒指出現修復走勢

恒指出現低開後修復的走勢，在盤中曾一度上升118點高見20,053點，但是盤面彈性依然受制。美債息繼續回落，10年期債息從貼近3%回落至2.8%以下，互聯網科技股繼續帶頭反彈，其中，京東-SW（9618）再漲3.58%。而即將公布一季報的中海油（0883），在近期急跌了一波後亦反彈6.73%，是第二大漲幅的恒指成份股。恒指收盤報19,946點，上升10點或0.05%。國指收盤報6,786點，上升39點或0.57%。

另外，港股主板成交量有1,251億多元，而沽空金額有210.8億元，沽空比例16.85%。至於升跌股數比例是851：704，日內漲幅超過12%的股票有40隻，而日內跌幅超過10%的股票有47隻。港股通再錄得有逾28億元的淨流入量。

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