第一上海首席策略師葉尚志

4月1日。港股繼續表現反覆整理，在成交量流動性縮減的情況下，短期市況對外圍以及消息的敏感度都下降了，可能要待至下周三港股通恢復重開後，港股才可以表現出比較明確的方向。恒指上升40多點，繼續在22,000點水平浮沉，而大市成交量進一步縮降至不足1,000億元，但總體仍能守於21,200點支撐以上。

正如我們指出，階段性穩好格局是可以保存下來的，如果後續消息面仍能夠配合的話，估計港股仍有反彈修復的空間機會，而主要阻力區維持在22,500至23,500點之間。值得注意的是，港匯是進一步的轉弱了，最新報1美元兌7.8344港元，資金外流的壓力似乎仍未能散去。但可喜的是，港元拆息如一個月和三個月HIBOR，未有跟隨港匯轉弱而上升、反而出現掉頭回落，顯示資金外流壓力未致於失控。

恒指出現先跌後修復，在盤中曾一度下跌439點低見21,558點，其後跟隨A股逐步修復回升。指數股表現分化，而多隻內房股因為延發業績而停牌，消息在市場預期之內，但對氣氛有一定影響。恒指收盤報22,040點，上升43點或0.19%。國指收盤報7,537點，上升11點或0.15%。

另外，港股主板成交量進一步縮降至945億多元，而沽空金額有195億元，沽空比例20.6%。至於升跌股數比例是868：753，日內漲幅超過10%的股票有49隻，而日內跌幅超過10%的股票有41隻。

盤面總體處於擠壓狀態

在目前短期流動性相對緊張的情況下，盤面總體都會處於擠壓狀態。而在擠壓的過程中，資金將會找尋最好的、或者相對較好的品種股票擠壓流過去。因此，目前是一個挺好的觀察時點，哪一類品種股票能夠獲得資金擠壓流入、因而出現突出表現的，就可能是市場認為是最好的、相對較好的。

從市況觀察，正如我們指出，在關注名單中的龍源電力(0916)，可以作為上述的例子說明。

在大盤近期表現反覆但仍穩的背景下，龍源電力走了一波五連漲的獨立行情，在周五再漲3.81%，有向上突破過去8個月來的箱體整固區間傾向，可以繼續關注跟進。

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