美工資成本勁升 恐大手加息半厘

香港文匯報訊（記者 莊程敏）再多一項數據加劇了美聯儲局加息的迫切性。美國周五（1月28日）公布的12月份就業成本指數(ECI)同比上漲4%，為20年來最大漲幅，分析師紛紛上調2022年聯儲局加息預期，美銀預期美聯儲今年加息7次，高盛預期加息5次及6月宣布開始縮表。彭博經濟研究指出，目前不是加息多少次的問題，而是今輪第一次就加息多少基點的問題了，其研究認為要50個基點，較市場預期的加息25基點為猛烈。

消費者預期來年通脹見4.9%

除就業成本指數猛升之外，美國商務部周五發布的個人消費支出價格指數同比上漲5.8%，創1982年以來最大漲幅。花旗集團經濟學家Veronica Clark和Andrew Hollenhorst在一份報告中表示，2021年末的數據再次驗證了對2022年通脹持續上行風險的看法，核心PCE通脹繼續攀升，勞動力成本升高。

上周五來自密歇根大學的另一個報告顯示，消費者未來一年通脹預期升至4.9%，追平2008年以來的最高水平；未來五到十年的通脹預期則為3.1%，是2011年以來最高。雖然大部分聯儲局官員表示，這些預期不會引發憂慮，但對美國家庭而言，物價的快速上升侵蝕了的薪水、推高了生活必需品的成本。實際可支配個人收入在12月份下降0.2%，連續第五個月下降。數十年來最高的通脹水平亦打擊了拜登的支持率，並造成許多家庭財務拮据。

高盛估隔月加息 6月縮表

所有數據都指向通脹升溫，分析師紛紛上調2022年聯儲局加息預測。美國前兩大銀行均上調對聯儲局今年加息速度的預測，其中，美國銀行預測聯儲局可能為應對高通脹而在今年歷次會議上加息。該行預計今年將有7次各25個基點的加息，聯邦基金利率峰值將達到2.75%至3%，但加息有滯後效應，其對經濟增長的影響會在2023年才顯現。

高盛經濟學家則預測聯儲局加息的力度將比其之前預期的更激進，以Jan Hatzius為首的經濟學家預測，聯儲局今年將加息5次，每次上調25個基點，而非先前預測的4次。這將使基準利率在年底前達到1.25%至1.5%。高盛預測，聯儲局3月、5月、7 月、9月和12月都將加息。他們還預計，官員將在6月宣布開始縮減資產負債表。

野村及彭博經濟研究都不約而同預計，聯儲局在3月將加息50個基點，這將是自2000年以來幅度最大的加息。彭博經濟研究指出，公務人員的總薪酬從2021年第三季度的上升3.7%升至第四季度的上升4%，低於市場普遍預期，但整體數據掩蓋了薪資漲幅的加快——所有公務人員薪資漲幅為4.5%，私營部門為5%，分別高於三季度的4.2%和4.6%。薪資報告沒有反映出勞動力市場的人手短缺局面——表明下一次就業成本指數(ECI)數據可能顯示升幅進一步加快。

彭博經濟研究認為，第四季ECI指數上升，將加劇聯儲局對工資／物價出現潛在螺旋式交替上升的擔憂。這意味着，3月加息25個基點幾乎可以肯定，加息50個基點的可能性也擺在桌面上。