【滬深股市述評】市場縮量殺跌未宜太悲觀

興證國際

A股昨日低開低走。市場情緒低迷，個股呈現普跌態勢，兩市逾3,600股飄綠，賺錢效應較差，成交連續兩日未達萬億元(人民幣，下同)。上證指數收報3,547點，跌1.25%；深證成指報14,135點，跌1.62%；創業板指報3,138點，跌1.81%。兩市合計成交9,966億元，北向資金淨賣出13.79億元。

昨天市場的調整並不奇怪，但是從調整演變為殺跌，就有點出乎意料。除了隔夜美股下跌的情緒性因素，我們分析一下市場下跌的幾個可能的原因：首先，最大的擔憂在於流動性。

周一央行淨回籠1,900億元，顯然低於此前市場預期，這也使得部分機構對於節後流動性擔憂。而流動性的擔憂下，最「受傷」的就是成長股，所以周期股回落下，科技等成長股也迎來殺跌；其次，兩市成交量相對萎縮，對盤面具不利影響。

總結一下這些可能造成市場下跌的原因，可以說是內憂外患，但四季度的經濟刺激預期才開始提振，市場普遍對於四季度經濟的回升有良好的預期。而流動性寬鬆預期雖然沒有進展，但整體保持穩定。因此，短期的下跌，更多的還是情緒方面，主要也是近期經濟數據的不佳以及流動性的擔憂。短期市場突然縮量以及突然殺跌，既然多數是情緒主導的，那麼只要預期稍有改變，市場就會重燃戰火。

留意業績預期大增股

比如三季報行情已經正式拉開帷幕，政策方面也有鬆動協調的跡象，高位股一旦整體調整以及價值白馬股一旦啟動，市場萬億元成交還會收復，向好趨勢的基礎依舊存在。因此，當日重挫之際，並不是悲觀的時刻，反而是可以考慮適當低吸的時候，尤其是此前調整較多但業績預期大增品種。同時對於低位的價值股，也可進行重點跟蹤。

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