【股市領航】受惠跨境理財通 中銀看漲

寶鉅證券董事及集團首席投資總監黃敏碩

粵港澳大灣區「跨境理財通」正式開通，首個階段試點總額暫定為1,500億元人民幣，對每位及格投資者亦實行額度管制，投資額為100萬元，市場預期將會有系列相關產品跨境推出，包括債券通、南向債券通、A股期貨，可增加雙向流動和市場寬度，當中南向債券通將使內地固定收益投資者多元化，吸引更多債券在香港發行、結算及存管，能藉此擴大境內離岸人民幣資金池，帶動內地及香港兩地財富管理的龐大需求，對內地及本港銀行股有利。

根據畢馬威調查報告，香港私人財富市場管理的內地資產佔比由2019年的35%提升至2020年的40%，受調查機構預計到2025年這一比例進一步提升至54%，顯示內地市場對香港私人財富管理行業的重要性將不斷上升。

中銀香港（2388）剛公布中期純利按年倒退17.3% ，至125.76億元，期內經營開支，按年微降0.1%至75.82億元；成本對收入比率30.27% ，較去年同期的26.4%有所提升。集團上半年淨利息收入，按年倒退14.5%至159.42億元；淨息差錄得1.08% ，較去年同期的1.41%收窄。期內淨服務費及佣金收入，同比增長22.5%至66.57億元，減值準備淨撥備11.82億元，少於去年同期的13.66億元，而全年減值準備預料不會有重大變化。至於一級資本比率則錄得15.95% ，較去年底的17.75%為低。

年內貸款料達中高單位數增長

集團管理層認為，整個行業雖面對淨息差收窄問題，惟預期市場利率再下跌空間不大，加上積極優化資產負債結構，降低較高息的定期存款佔比，冀能維持年內貸款達到中高單位數增長目標。

展望下半年，由於集團母公司中行(3988) ，為四大國有銀行之一，於跨境理財通產品及網點發展上，具戰略優勢和協同效應，，當中包括理財資管、財富管理等，有助提升非利息及費用收入。面對內地客「南下」理財需求日益增長，中銀香港跨境客戶資產管理，截至今年5五月規模，按年上升逾四成，反映南下理財需求熱切。另集團擬提供創新產品予客戶，預料初期將有近100隻中低風險產品上架，包括基金、零售債券等產品，供南向通客戶購買。另集團積極強化投資其手機銀行競爭力，整合優化個人帳戶信息，冀能帶來商機，有利進行交叉銷售。

除憧憬受惠理財通，集團於本地按揭業務市場，亦位居前列位置，能受惠本地住宅市場及成交轉趨熾熱，相信於貸存項目的市場份額將持續增長，配合派息穩定及現股息率優於同業，建議可分段收集。(筆者為證監會持牌人士，本人及/或有聯繫者沒有於以上發行人或新上市申請人擁有財務權益)

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