意博資本亞洲執行合夥人鄧聲興博士

總結本周，港股全周五個交易日累升四日，周五收市勉強重上28,000關收市，創7月5日以來新高，收報28,004點。國指全周升267點、科指全周升184點、深創板挫2.96%。申洲國際(2313)全周累插8.3%為藍籌跌幅王；石藥(1093)全周升7.3%為藍籌升幅王。美股方面因上周新申領失業救濟人數創疫後新低，加上聯儲局主席鮑威爾重申暫時無意收緊貨幣政策，惟中美關係或再趨緊張，以及市場關注企業季度業績表現，抑制大市升勢。

永達汽車(3669)發盈喜，截至6月30日止上半年凈利潤按年增長不低於110%，如果以2020年上半年集團淨利潤5.3億元(人民幣，下同)，與2019年相比同比下跌28%來計，是次增幅110%意味着 2021年上半年集團淨利潤將達約12億元。2021年第一季集團綜合收入同比增長90.5%，歸母淨利潤5.26億元同比增長786.2%。2021年第二季單季淨利潤不低於5.8億元，同比增長超過24%，淨利潤增速亮眼，主要因為集團新車銷量的大幅提升，致使毛利率有所改善。

2021年內地汽車銷售市場全面復甦，預計上半年內地單豪華車銷售量就同比增長超過40%。需求一直維持在較高水平，加上豪華車品牌折扣率有所收窄，使得經銷商利潤進一步增加。

集團作為內地寶馬和保時捷最大的經銷商，持續發揮豪華品牌結構優勢。同時利用此優勢繼續大力發展二手車，加強從經銷商向毛利更高的經銷模式轉型。於新能源車方面，集團也已與特斯拉、小鵬等新能源汽車企業建立不同模式的合作關係。中長期來看內地豪華車滲透率仍有較大提升空間，而集團除豪華車市場外，也積極在二手車市場和新能源車領域布局，有望受惠於多個市場快速增長的紅利。

剝離融資租賃助降負債率

同時，因為集團融資租賃業務剝離而大幅改善資產負債結構，出售後集團資金負債率將由54%降低至34%，資產負債率將從65%降到63%以下，而回收的4.46億元計劃用於建新店或收購兼併以繼續擴張網絡規模，利於集團業務進一步增長。(筆者為證監會持牌人士，未持有上述股份)

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