韋　君

多隻本港SaaS概念股於上周出現破頂後急回的走勢，港股昨日先急升後急跌，也加速相關股份的回吐壓力，惟包括微盟(2013)、中國有贊 (8083)、金蝶國際(0268)和移卡(9923)等今年以來仍錄得近倍，甚至逾倍的升幅。同屬SaaS概念股的兌吧(1753)是於2月初發力炒上，觀乎上周四板塊遇沽壓，該股搶高至5.38元的52周高位後也跟隨掉頭回落，股價昨日進一步退至3.76元報收，跌0.32元或7.84%，因本身估值在同業中依然偏低，加上現價續企於多條重要平均線之上，在向好勢頭未變下，料後市仍有望展開反彈行情。

兌吧主要從事線上業務用戶營運SaaS，以及互動式效果廣告平台。集團繼早前公布去年第三季SaaS業務新簽約總額按年升91%後，第四季的新簽約數據更突出。根據公布顯示，集團的用户運營SaaS業務於去年第四季度的新簽約(含續約)合約數量為282份，2019年同期為187份，其中61份為與銀行類客户所簽合約。

集團於第四季度，新簽合約總額為3,900萬元(人民幣，下同)，按年上升163.51%，其中與銀行類客户所簽合約總額為1,690萬元。季內新簽合約中最高的客戶單價為200萬元。據了解，與兌吧合作的客戶包括工行（1398）、中行（3988）、農行（1288）及招行（3968）等一線內銀，以及多家股份制銀行和眾多城商行在內的超過170家銀行保險等金融機構。此外，淘寶品牌商家，以及多家零售巨擘亦是兌吧客戶之一。

估值遠低於同業惹關注

兌吧是於2019年5月來港IPO，上市價為每股6元(港元，下同)，該股掛牌首日搶高至6.8元即無以為繼，並於去年5月跌至上市低位的1.49元始告反彈。因應兌吧走低，估值遠低於同業，已引起管理層的關注，集團於去年5月22日股東大會上授出的股票回購權力，兌吧將視市場情況適時回購最多1.08億股股份，相當於公司已發行股份總數10%。

值得一提的是，在回購股份的決議之前，兌吧以控股股東為代表的管理層已承諾延長各自名下股份的禁售期，當中控股股東陳曉亮便延期至上市三年後。就估值而言，兌吧現時市賬率2.73倍，相比微盟集團的27.32倍，前者被大低估不言而喻。趁股價回氣收集，博反彈目標仍看52周高位的5.38元，惟失守20天線支持的2.9元則止蝕。

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